油跌金升
2016/08/03 08:24:41
網誌分類: 經濟
本港昨日打風無市，但外圍除了大陸股市反彈0.6%，其餘多數跌，日圓升、油價跌、歐洲銀行弱，左右了全球股市大勢。
先講日本，日本28萬億日圓經濟刺激方案出籠，是日本首相安倍晉三在2012年上任後經濟刺激規模最大。今次經濟刺激方
案，更加上向全日本基層市民派發1.5萬日圓現金，即1100港元，可謂直接派錢救消費。
但方案仍令市場失望，因為即年的財政開支不夠大。在28.1萬億日圓經濟刺激方案中，政府財政開支佔13.5萬億日圓，本財政年度新增財政開支僅為7.5萬億日圓，另外6萬億日圓為低息貸款。在本財年13.5萬億日圓財政措施中，6.2萬億日圓撥向基建發展項目，3.4萬億日圓則投放於研究人口老化問題。另有3.9萬億日圓將用作減輕英國脫歐後風險、協助中小企和經濟復蘇、以及九州熊本地震與311日本大地震救災和重建項目。
由於本財年財政開支不如預期，唔係超級放水格局，消息一出，已令日圓走強，股市下插，日股跌1.5%。亞洲股市個別發展，內地股市微升，日股跌1.5%，日圓兌美元匯價昨日再升1.5%至100.8日圓。
人稱「日圓先生」的前日本財務省前副大臣榊原英資預測日圓未來會繼續走強勢，日圓兌美元?價會逐步升到90水平，每百日圓兌港元或高見8.6算。榊原認為日圓突破100關口後，漲勢可能加速，升穿95近90時，可能先觸發日本政府可能幹預?市。
去到歐洲又有另一個原因下跌，歐洲泛歐績優600指數下跌1.5%，其中德國及法國股市齊跌1.8%。歐股跌得咁金，主要係歐洲銀行業績表現糟糕，令市場憂慮歐洲銀行可能再現危機。
歐洲銀行剛剛進行了壓力測試，結果雖然較上次有所改善，其中以意大利地區銀行最弱，但災難仍然不斷，德意志交易所集團旗下指數供應商斯托克昨日宣佈，自8月8日起，將德國最大行德意志銀行（Deutsche Bank）和瑞士第二大行瑞信（Credit Suisse）從歐洲斯托克50指數中剔除。有報導指瑞信等因在美國違規銷售抵押證券，可能會面臨美國執法機構罰款20億瑞士法郎。
另外，德國第二大銀行德國商業銀行(Commerzbank) 昨日宣佈削減全年盈利目標。歐洲銀行股昨日跌到四腳朝天，意大利最大銀行裕信銀行股價跌近一成。在銀行測試中得到最低分的意大利BMPS銀行大插16%！德國商業銀行跌9.2%，瑞信跌6.2%，柏克萊銀行跌3.5%，匯控亦跌1.3%。歐洲銀行問題浮現，觸發避險情緒和環球增長的憂慮。
日圓升、美元軟、黃金升、油價跌。美元指數昨收95.06，在95關口有點支持。黃金大漲，高見1367美元，後收1362美元。油價收39.51美元，連40美元都守唔住。
日圓有上升趨勢，將壓抑美元升幅，但短期仍是金升油跌的格局，除了順勢之外，歐洲狀況不佳，亦產生避險情緒，這種情緒不利股市。
美股受到外圍股市拖累，加上紐約油價收市跌破40美元，週二美股偏軟，杜指跌91點，收報18314點，跌幅0.5%，係連續第七日下跌，標普500指數跌14點，收報2157點，跌幅0.6%。歐洲銀行股咁跌法，美國銀行股亦受累，金融板塊跌0.9%，其中高盛及美銀都跌近1.5%。
除了外圍股市唔得打擊市場氣氛之外，高盛唱淡大市，令到美市進一步受壓。高盛首席美國股票策略師David Kostin表示，多年以來，投資者通過企業回購股票得到回報，但這一模式在2016年出現了反轉。Kostin指高盛有專門的回購籃子，是由過去四個季度回購份額最高的股票構成，今年以來，該回購籃子的股票表現已經跑輸大市，反映回購型公司表現更出色的歷史趨勢已經發生了扭轉。考慮到美股回購步伐減弱是股票上漲的阻礙，預計互惠基金、外國投資者以及養老基金將成為2016年美股淨賣家。
而回購股票的表現之所以不佳，是因為近期市場追逐高息股以及比較安全的國債。高盛指出，「在低增長和低利率期間，進行最高份額回購的企業未能向投資者提供如債券類似收益率的資產，或不能為投資者描繪未來的增長前景。」 Kostin預計，未來數月美股可能會回調5至10%。不過，在這波調整結束之後，投資者又會見低吸納而再度回升，年內標普500指數目標仍在2100點附近(現價2157點)。
陸羽仁
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