對沖國度 - 黃國英 2016年9月9日
雖然近日的升勢略為超出預期，惟現階段並沒有充分證據顯示有必要打亂原有部署，無謂被高於預期兩三百點的走勢所影響，應該堅持想法，不用被價格水平牽動情緒。
隨著近來大市一路好轉，投資者的戒心大幅下降。近期其中一個不利的發展，是特朗普的聲勢明顯回升，當選的賠率與希拉妮的距離收窄不少。
優質股不妨留守
換轉在兩個月前，同一消息應該足以影響大市，只是現時股票升出氣勢，投資者才選擇不理。然而，股票的賠率會隨著價位改變，在累積大段升幅過後，仍然將不利因素置諸不理，似乎不是恰當的做法。
所以投資者應該趁機沽出正股套現，改用Call作為做好工具。尤其現時Call的期權金實在便宜，昨日提到的末日Call固然是，連距離到期日兩三個月的Call也同樣便宜。如大市繼續破頂，買了Call後仍然可以享受不俗的回報；當大市開始下跌，用Call去博卻可以限制損失。建議投資者趁大市還在上升途中檢查持倉，優質股票不妨留守，冒險的部分則改用Call代替，因為一旦大市轉差起來可以很快。
雖然近日大市交投有改善，但投資者普遍受羊群心理影響，轉軚可能非常高速。改用Call來博只是犧牲小量回報，卻有助於控制風險。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）
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