貸評山下 - 黃元山 2016年11月3日
貸評山下：全球最大的放數佬
■中國毫不吝嗇地向發展中國家伸出貸款之手。 資料圖片
最近十年，中國經濟迅速崛起的事實有目共睹，而它毫不吝嗇向發展中國家伸出貸款之手，援金範圍更是遍佈亞洲、非洲及拉丁美洲，涉及委內瑞拉、巴基斯坦、蘇丹、巴西等數之不盡的國家，以幫助它們建設基建，促進經濟及工業發展。
但筆者發現到，最近北京緊張了，開始重整貸款政策，嚴格收緊發展中國家的貸款條件，如增加利息和縮短貸款年期。
委國反咬加深中央憂慮
事實上，中國的國有金融機構於提供貸款時，都有自己的一套方法，往往不按國際市場的貸款常理出牌。舉例，自2005年開始，世界銀行（World Bank）就不再貸款給委內瑞拉，但中國在2007年向其提供650億美元貸款。
最近，委內瑞拉的政治及經濟均陷入危機，無能力償還債務，於是與中國談判，結果雙方同意延長還款期限，暫時只還利息不還本金。
筆者認為，今年委內瑞拉反咬事件該是觸發中國重新思考貸款政策的導火線，令中央政府擔心過去十年外借債務會出現問題，於是不止把以往貸款條件轉為嚴格和苛刻，同時對已獲貸款的俄羅斯和津巴布韋，進行風險更新評估。
或許大家會疑問，中國如此緊張和擔心發展中國家的貸款問題，難道貸款黑洞出現了？
對此有研究調查指出，中國的國家開發銀行（CDB）及進出口銀行（Export-Import Bank），光是這兩家金融機構對發展中國家的貸款額度便高達7,000億美元，此數字更超過世界銀行、亞洲開發銀行（ADB）、泛美開發銀行（IDB）、歐洲投資銀行（EIB）歐洲復興開發銀行（EBRD）及非洲開發銀行（AFDB）所加起來的貸款總額。
另一方面，「一帶一路」（OBOR）是中國實現對外發展的重要戰略，根據「中巴經濟走廊」（CPEC）協議，中國將投資逾440億美元幫助巴基斯坦的基礎建設。雖然CPEC是中巴各取所需的協議，兩國可藉助經濟活動及投資貿易日益收壯大，然而任何投資皆有回報和風險，從現況來看，巴國會否有機會是另一個委內瑞拉的「翻版」呢？
總括而言，目前中國巨額貸款發展中國家確實出現問題和風險，原因是中國貸款的國家多是在國際市場上難以獲得借貸的，變相其借錢不還的風險甚高。
亦因為中國是全球最大的「放數佬」，只要它改變貸款利息的高低，除發展中國家受到影響，也會牽連整個環球金融及經濟市場，再次見證中國在世界舞台上的影響力。
黃元山
大學教授、國際投行前董事總經理
本欄隔周四刊出
黃元山
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