何車500：
92元買H股ETF
■恒生H股ETF上巿近13年，交投暢旺。 資料圖片
恒生H股ETF（2828）上巿近13年，交投暢旺，由於買賣不必激付印花稅稅，是不少券商「食雞糊」之選。基金市值454億元，約為盈富基金的57%。
（1）H股ETF追蹤H指，2013年底上市，首日
收報43.8元，現價95.8元，累計升幅119%。基金與H指比較，溢價或折讓通常不超過1%。年初至今，H指跌幅2.7%，H股ETF現價累計跌幅1.5%。彭博計算，現價輕微溢價0.1%。
（2）投資H股ETF，等同按H指按比例買入40隻成份股，不會跑贏大市，亦不會跑輸大市。H指往績PE8倍，彭博綜合券商預測，今年8.3倍，較七年平均9.5倍為低。今年預期PB0.92倍，較七年平均PB1.72倍。內險成份股拉高H指估值，內銀成份股則拉低H指估值。
（3）過去一年，恒生AH股指數高低波幅148.84/117.21，現時為125.66，即A股較H股高出25.66%。在溢價高時買入H股ETF，較為劃算；若A股不變，溢價收縮即代表H股ETF升值。
（4）H指往績息率3.9厘，H股ETF為3.2厘。盈富基金息率3.5厘，南方A50 ETF（2822）息率2.6厘，華夏滬深五百ETF（3188）息厘0.9厘。在低息時期，H股ETF息率仍算具吸引力。
（5）一般ETF的其中一項賣點，是費用比率較低。H股ETF為0.65%，而盈富基金更低至0.15%。南方A50及華夏滬深三百則相對較高，分別為1.15%及0.85%。
★H股ETF在7月中92元上下窄幅波動三星期，可設買入價於92元，升至103元離場。
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