輪輪相扣：恒指轉倉資金活躍
貼熊街貨偏高
■昨日恒指收跌397點，熊證則見明顯轉倉活動。 資料圖片
美國明年加息預期升溫，道指周三晚跌118點。港股周四一度跌457點，輕微挫穿22000點的逾一個月橫行區間底部，收報22059點，跌397點，成交808億元。
周四即市觀察牛熊證資
金流相當活躍，牛證主要選擇22000點以下收回水平看反彈，而熊證則見明顯轉倉活動。早在上周大市靠近23000點區間頂部之際，看淡資金已集中於收回水平23000點以上倉位部署，其後市況持續回落，當時部署的熊證淡倉，收回價距離現價已近千點或以上。按周四收回水平約23100點熊證為例，槓桿比率僅約16至18倍，與部份活躍高槓桿之認沽證還低，或驅使資金昨日進行轉倉活動，尋求更佳槓桿，同時先行鎖定部份利潤。
周五最貼價熊證收回水平約22700點，距現價亦達600點。惟選擇不足之下，周四看淡資金亦主要流入該批產品，令街貨量或已偏高。事實上，部份該水平熊證周三街貨已逾兩成，經過周四積極資金轉倉後或已大增。
正因如此，目前部署熊證除留意收回水平及槓桿比率之外，亦不宜忽略街貨高低。鑑於截至周五止仍未有更貼價熊證上市，投資者與其留守約22700點的高街貨熊證，不妨可考慮選擇差距相若而槓桿亦理想的產品。
其中可留意熊證65104，行使價22901點，收回價22801點，換股比率10,000，槓桿比率24.2倍。65104收回價及行使價差距僅100點，故能提供較25,750點收回水平熊證更佳的槓桿比率；目前距現貨價約700點，按周五市況升跌數百點，此產品均仍合適作淡倉部署。
高盛認股證牛熊證
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