何車500：中移動，穩建派對象
■中移動可作穩健股民吸納對象。 資料圖片
中移動（941）現價81.8元，較8月高位99.30元低18%；中電信（728）現價3.67元較8月高位低13%，聯通（762）現價9.21元較8月高位只低2%。中移動跌幅最大，而距52周低位79元高出極少
，估計已見底或再跌風險不大。
（1）今年上半年，中移動營業額3,704億元人幣，按年增長7.1%，純利606億元人幣，上升5.6%。4G客戶總數4.29億，4G滲透率51.2%，手機上網流量大增1.3倍，無線上網業務收入增長40%。另外，營運數據顯示，首三季純利881億元人幣，按年增長3.1%，顯示第三季業績增長放緩。現價往績PE13.7倍，彭博綜合券商預測，今年PE13.8倍，明年12.7倍。過去七年，中移動平均PE11.9倍。
PE較聯通低六成
（2）中移動現時PE較往年平均為高，但遠低於聯通。聯通今年首三季，純利大跌81%，往績PE18.6倍，今年預期高達67倍，明年回落至29倍，中移動較聯通低近六成。中電信明年預期PE12.1倍，中移動較中電信略高。
（3）中移動明年預期PB1.43倍，較七年平均2倍為低。其他兩大同業PB較低，中電信0.86倍，聯通0.82倍。電訊股比拼，PE的參考價值較PB大。
（4）中移動明年預期股息率3.5厘，高過中電訊的2.7厘及聯通的1.7厘。今年6月底，中移動手上淨現金近4,300億元人幣，每股現金值23.5元。
現時派息比率43%。公司財政寬裕，派息比率即使提升至60%，亦無困難，但股息率則升至4.7厘，可吸引更多股民捧場。
★現價中移動，可作穩健股民吸納對象。大行平均給予目標價109.26元，不必十足全收，打九折見98元，上升空間20%。有聯通在手者，宜沽出換馬至中移動。
何車
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