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2017年1月25日 星期三

對沖國度 - 黃國英 2017年1月25日

對沖國度 - 黃國英 2017年1月25日


恒指的指數結構是有些缺點,雖然有50隻成分股,但有影響力的只是幾大重磅板塊,大戶想壓住或者托住指數的話,只要集中火力在一兩點之上就足夠。近期整體交投低,左右指數的成本更加便宜。

港股表面上成交低波幅窄,正等待年尾收爐,實際上卻有大堆股份暗度陳倉,在短時間內提供不俗回報,所以一定要戒除以

恒指走勢來判斷市場氣氛的壞習慣,更加不應該以指數產品作為主力工具。

投資者懂趨吉避凶
最近比較明顯的大轉變,是美元已經不再段段快放,似乎市場需要等特朗普落實政策,證明真的推高美國債務負擔以及經濟增長,才會再次推高美元。

美元回軟明顯是紓緩了人民幣貶值壓力,所以早前因為人民幣貶值憂慮壓抑得太厲害的股份及板塊,近期的反攻力度相當強。由於之前水位太低,應該尚有空間。

另一個市場重要的考慮是中美貿易戰風險,例如汽車股價無端端逆轉強勢回落,但這個消息也不是一面倒利淡,一旦打貿易戰,就要刺激內需,所以大家倒過頭來追捧原材料股以及上遊工業股等等。

這種強弱懸殊的現象應該是好事,反映出投資者戰意仍在,只是換股趨吉避凶,而並非撤離,所以策略依然是吼股票吼位買。

豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士,基金持有騰訊)

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