何車500：
華南城博騰訊湊大
■華南城與騰訊的關係是未來憧憬所在。 資料圖片
華南城（1668）主席鄭松興售股予中洲控股（深000042）的作價，上周落實於2.05元，股價隨即由1.64元彈上1.86元，現調整8%至1.71元，較易手作價2.05元有大距離。買華南城，發新年財。
（1）華南城是國內大型綜合物流及展示交易中心發展商及營運商，2009年以2.1元招股，去年（2016年3月年結）純利35.37億元，是掛牌年盈利7.54億元的4.7倍，但現價則較當年招股價潛水二成，與三年前歷史高價4.99元比較，則大挫66%。
（2）華南城市值137億元，往績PE3.8倍。今年上半年純利8.56億元，按年增長13%，若然全年業績變化不大，PE仍處個位低倍數，預期PB0.48倍。
（3）深圳中洲控股，停牌中，停牌前市值111億港元，股東資金（NAV）只有47億元。購入華南城23.2%，成為最大股東，動用現金38億元，相對於本身市值與股東資金，屬極重注投資，必有後著，未來發展堪憧憬。
騰訊最高成本2.9元
（4）華南城與騰訊（700）的關係，同樣可能是未來憧憬所在，博騰訊湊大或帶挈。騰訊在2014年1月及9月，共購入華南城9.25億股，佔11.6%，成為第三大股東，最低成本價2.1元，最高成本價2.9元，平均2.51元。
（5）京東（美JD，市值2,901億港元）個多月前與華南城簽訂協議，雙方將在B2B電子商貿、倉儲物流與金融等領域上，建立長期全面策略。此項合作，可提升華南城的估值。
★華南城值博率高，短線目標價2.05元（最大股東中洲控股的成本價），上升空間20%；中線目標價2.9元（第三大股東騰訊的最高成本價），上升空間70%。
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