國策透視：
勿對養老金憧憬
■養老金是所謂的「養命錢」，只能小規模逐步入市。 資料圖片
人保部昨新聞會公佈已啟動養老金的投資運營工作，首批資金達3,600億元（人民幣，下同）。過往A股曾多次炒養老金入市消息，但到昨日消息落實卻沒有反應，說明市場已充分消化，投資著不能再抱憧憬。
3,600億元雖然聽起來多，但按國務院之前公佈的管理辦法，最多只能30%投資股市（而且只能投資境內），即最多有1,200億元入市。養老金是所謂的「養命錢」，絕對不能出現任何虧損，這注定養老金只能小規模逐步入市，且只能買最穩健的銀行、國企股，無法帶旺市場。
要明白此點，需對內地養老金制度有基本了解。內地員工出糧時，會扣起28%做養老保險（20%來自企業，8%個人繳付），該款全交政府，退休時政府以當地平均工資乘以係數發放，簡言之就是由現時的打工仔供養退休人士，一代代延後。
香港強積金如果出現虧損，可以在之後的投資追回，但如果內地養老金虧損，將令政府放款即時受到影響，造成社會動盪。另外，可能有投資者誤以為養老金可像社保基金般在股市大起大落，但實質上社保基金沒支出壓力，可以承受波動，操作和養老金截然不同。
黃尹華
http://www.fb.com/decodepolicy
本欄逢周二、四刊出
黃尹華
國策透視 - 習進錢/黃尹華 舊文
來源 source: http://hk.apple.nextmedia.com
