金融High Tea 2017年4月3日
阿爺嚴打內地大鱷
2017年04月03日
上周五恒指季結，再跌189點，收24111點。去季恒指衝近24600點的高位，現時略為回落。由於上周四期指係結算日，不見明顯托高期指跡象，即做了好倉的期指大戶未有借結算托高散貨，估計大市未必會即散。可能四月會沖一沖高位，大戶做咗好友要托高散貨後個市先會玩完。
業績高峰期漸過，內地四大銀行都公佈了業績。上周五工行(1398) 公佈業績，去年營收6416.8億元人民幣，同比下跌4.1%，不過純利利意外增長0.4%，不良貸款率則同比增加1.2個百分點至1.62%。
四行業績 建行佔懮
比較中農工建四大行，中行(3988) 去年營收4856.6億元，有增長2.5%，盈利則倒退3.7%，係四大行中最差。盈利增長最好的是農行(1288) ，有1.86%，但農行底質比較差，營收5060.1億元，同比倒退5.6%，不良貸款率雖然下降0.02個百分點至2.37%，仍係四大行中最高。
綜合而言，建行(939) 在四大行中表現最好，總資產增幅最高，有14.25%；去年建行營收6050.9億，略少過工行的6416.8億，但與上年比較，只係微跌0.02%； 而建行盈利增長有1.45%，不良貸款率下降0.06個百分點至1.52%，核心一級資本充足率12.98%、資本充足率14.98%以及撥備覆蓋率150.36%，都在四大行中排在第二位，表現比較健康。
建行上周五收報6.25元，跌1.3%。由於建行股價已非常接近52周高位6.55元，要買也不需急於現在，可以等一年的回落周期才買，我總覺得港股一年有調整起落，建行還有再跌近5元的時候，到時買亦未遲。
買內銀股主要睇中國經濟，中國經濟過去幾年經歷下跌周期，似乎已經穩定下來，正在反覆向上。3月份財新中國製造業採購經理人指數(PMI)較2月份回落0.5個百分點，至51.2，但仍處於50以上的擴張區域，惟增速開始輕微下降，動力減弱的走勢溫和。財新PMI數據亦與之前國家統計局公佈的官方走勢不同，國家統計局早前公佈的3月份製造業PMI為51.8，較2月份高0.2個百分點，連續兩個月上升。無論如何，兩個PMI數據皆顯示中國經濟還在擴張中。
罰35億 嚴打大鱷
中國經濟好轉對內銀股有利，不用再怕會大面積地出現呆壞帳。目前最大風險係樓市，近期升得比較急勁，有些起泡。不過，阿爺已出手打擊降溫，相信未來的風險也不至於會變得很大。內銀股維持一個中長線睇好，短期股價較高的睇法。
上周末段，國內證券界爆出重大消息。中國證監會對內地股壇大鱷鮮言，作出史無前例、最高規格的處罰，罰款34.7億元人民幣，並終身禁入證券市場。中證監2016年全年罰金總額才42.83億元，針對鮮言一人的罰款，就等如去年全年罰款的八成以上，可見處罰的嚴厲。
現年42歲的鮮言，是內地股壇大鱷，利用虛假交易，炒高股份賺錢。今次的天價罰單主要是針對他操縱「多倫股份」以及發放虛假資訊的違法行為。由2014年1月開始的大約18個月，鮮言利用共28個戶口不斷買賣「多倫股份」，炒高股價，期間又不斷發放虛假信息誤導股民。另外，他將改公司名稱，將業務由原來的經營建築材料、房地產開，改為金融資訊服務。
鮮言這條大鱷，行徑向來大膽，其至當阿爺無到，他控制的ST慧球，今年1月3日向上海交易所提交股東大會審議1001項議案的申請。這些議案當中，包括「關於公司堅決擁護共產黨領導的議案」、「關於堅持釣魚島主權屬於中華人民共和國的議案」等，極具挑釁意味，曾經引起市場譁然。鮮言因此被稱作A股奇葩第一人。
嚴打大鱷 不會停手
去年底中國陸續出台針對金融市場操控的大動作，例如針對壽資利用高槓桿在股市興波作浪，叫停前海人壽狙擊地產巨頭萬科。今年2月，中國證監會主席劉仕餘在全國證券期貨工作監管會議上明確表示，「資本市場不允許『大鱷』呼風喚雨，對散戶扒皮吸血，要有計劃地把一批『資本大鱷』逮回來。」在他發言稍早之前，匿居香港的金融大鱷肖建華被勸導回國。今次鮮言被重罰，反映出劉仕餘打擊大鱷的信心。
從事件可見，習主席打擊金融大鱷的整個脈絡已經走了出來.2015年中國股市先急升後暴跌，中國形象受到重創，所以，習主席下定決心要整頓金融市場。所以在2016年年初搵劉仕餘出任中國證監會主席，今年又搵郭樹清出任中國銀監會主席，未來人民銀行行長之位，早晚會換人。
很多人會聯想，打擊金融大鱷，會對內地股市有很負面的影響。其實，關鍵要看你買甚麼股，這些金融大鱷主要炒借殼上市股(即是內地那些長期蝕錢的ST股)。A股公司雖然出現財政問題，但隻股殼仍值20、30億元。那些金融大鱷就搞些虛假交易，注入他買了的公司殼，炒高獲利。這些事情過去在內地無王管，未來會愈來愈難。打擊內地莊家一般和香港無關，如內地大莊家或老闆出了事，他的香港公司就難免受影響，正如你買了肖建華操控的香港殼股，一樣無運行。
雄安設區 改革宏圖
反而，阿爺在內地撥亂反正，對內地大指數股、有盈利支持的大股，不但不會打擊，反而會樂見其升。從這角度看，仍然可以看好上證綜指的走勢。過去一年，上證綜指都是一個反覆向上的走勢。估計今年期間或許會回落，但向上的勢態未變，每逢大市出現顯著回吐時，可以吸納一些追蹤國內股市的指數股。
上周中共中央和國務院聯合宣佈，在河北省設立雄安新區，新華社發的通稿，指明「這是以現任最高領導人為核心的黨中央作出的一項重大的歷史性戰略選擇，是繼深圳經濟特區和上海浦東新區之後又一具有全國意義的新區，是千年大計、國家大事。」
用到「千年大計，國家大事」這種高度來形容，至少顯示習主席高度重視此大計。
雄安新區所在的河北省，在北京和天津之旁，距離北京約一小時車程，河北的城市群很散，發展難以拉動起來，中央有「京津冀協調發展」的戰略，在河北設立雄安新區，可以疏導北京過多的人口，拉動整個地區的發展。
中央顯然想雄安新區發展科技產業，將北京的科技產業分流出去。深圳書記許勤轉任河北省委副書記，可能會兼任省長，許勤過去曾任國家發改委高技術產業司司長，是熟悉科技發展的官員。習主席想將深圳搞科技的經驗，複製到河北雄安新區的發展上去。
阿爺在經濟上陸續有大動作，在廣東省發展「大灣區」，在河北又發展雄安新區，中國經濟長線可以睇好。未知香港有無河北概念股，會借勢炒一炒了。
陸羽仁
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