Follow me：現金牛重組買大開大
■鐵建裝備產銷鐵路大型養路機械，肯定受惠即將公佈細則的雄安概念。 互聯網圖片
現金牛無借貸，股價比招股價潛水35%，加上搞重組，難免惹人憧憬母企或注入優質資產，甚至以退為進，將之私有化或借殼將姊妹公司上市，無論開邊瓣，對股價都應產生正
能量。這對子母股，是鐵建裝備（1786）及中鐵建（1186），昨日分別上升2.1%及0.8%，初步反映重組可創兩贏局面。
鐵建裝備周一公佈，獲母企中鐵建通知，現正籌劃鐵建裝備與母企旗下的中國鐵建重工整合，組建新的中國鐵建重工集團，具體方式雖未確定，但甫踏入下半年即有行動，預期會趕緊在今年內完成重組，以全新姿態登場，估計母企目的是善用鐵建已在港上市的優勢，透過併購重組，將另一附屬鐵建重工的潛在價值，得到更充分發揮，亦可讓鐵建裝備坐擁的12億元人民幣淨現金，取得更佳的回報。
鐵建裝備產銷鐵路大型養路機械，但規模遠不及鐵建重工，後者集高端地下裝備及軌道設備的設計、製造及服務於一體，生產基地遍佈湖南、四川及河北一帶，肯定受惠即將公佈細則的雄安概念。假如二者合併，得益較大必然是鐵建裝備！
鐵建裝備由中鐵建於2015年底分拆在港上市，招股價5.25元，至今潛水35%，不但母企不願見，五大入股逾5%的基金股東，更感無奈，特別是持重貨至17.54%的大摩，損失事小，無面事大，幸好鐵建裝備2016年派股息比率由上年的8.9%，大幅提高至51.6%，以現價計，股息率高達5.3厘，五大基金樂意繼續持貨，但始終期望有朝一日可重浮水面，財息兼收，而大行德銀早已予鐵建裝備買入評級，目標5.62元，潛在升幅64%，似為五大基金派定心丸。
以現價PE9.5倍、PB0.81倍衡量，鐵建裝備肯定比同業中國通號（3969）的14.8倍及2.12倍吸引，特別是PB，折讓62%，即使重浮水面，仍只返回1.25倍，折讓僅收窄至41%，尚有大幅追落後空間！
鐵建裝備走勢剛呈重大突破，連升兩日，重越平均線匯聚區，先向3月上次高位3.88元進發，有望扭轉一年半以來的下行走勢，買大開大！
高彰坡
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