何車500：長和，博李嘉誠增持
■李嘉誠系公司近期動作多多，可憧憬長和隨時回購或李嘉誠增持。 資料圖片
長和（001）績後單日跌3.1%，長實（1113）則升4.3%，對比強烈。長和上半年盈利只增7%，中期息亦只增6%，新聞報道指其業績遜預期，但大行卻普遍將其目標價調高。長實績優，但
今年股價已升43%，長和業績遜長實，只升20%。李嘉誠系股份中，首選長和。
1）長和績後，瑞信將目標價由122元調高至131元，高盛由119.3元調高至127元，野村由116元調高至126元，瑞銀由116元調高至123元，花旗由115元調高至122元，美銀美林由114元調高至122元。
2）長和今年預期PE11.5倍（往績PE12.3倍），PB0.92倍。旗下長建（1038）預期PE17.3倍，PB1.78倍。長和兩項指標分別折讓34%與49%。
3）長和盈利來自本港的貢獻，只佔比4%，實際已成「歐洲公司」。Euro Stoxx50指數PE18.4倍，PB1.64倍。長和兩項指標分別折讓38%及44%。
4）前年6月，李嘉誠以72億元增持長和，均價110元（至今仍「艇」），兩年未嘗增持。今年上半年，長實斥資69.82億元回購1.27億股，均價55元。李系公司近期動作多多（連最「低層次」的長建降低買賣單位，亦使用），望股價上升意欲，彰彰明甚。不妨憧憬，長和隨時回購或李嘉誠增持，市場如何反應，不必細表。
5）長和料隨時有併購活動（手上現金1,502億元），亦有出售低收益資產並產生特殊利潤，可期帶來刺激。
★本欄早前推介長和，設目標價131元，現調高至135元，上升空間28%。鴨子煮熟計，長和的PE與PB，仍分別較長建PE與PB低15%與33%。
華融信達 你追我趕
同場加映：前周一於3.1元薦買中國華融（2799），並建議每買3份華融，同時買1份中國信達（1359）。兩周下來，H指升2%，華融升5%，信達升7%。華融與信達，你追我趕，仍以華融較吸引，現價3.26元，明年預期PE僅4.3倍，PB0.72倍。目標價重溫：4.5元，水位靚靚。
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