高山行快遞 - 高山行 2017年9月26日
【高山行快遞】1266 提早抖完氣（高山行）（SEP 26）
2017-9-26 9:15:58
大市又見動盪，宜擇優而行，其中已一連發新股及CB集資的西王特鋼(01266.HK)已差不多提早回氣完成，短絕對是低吸良機，先望CB兌換價1.91元，已有不俗短博幅度，長線更可博倍數升幅。
西鋼主產建築基建、及機械加工設備業用的普通鋼及優質碳素結構特種鋼，尤其是特鋼，更為行內精英。特鋼於不少領域都屬主要材料，而發改委已於年中將所有低質「地條鋼」產能全部去除，餘下只有西鋼這類優質產商獨佔市場，加上一帶一路、雄安市場等龐大需求、及價較去年同期已飛升逾倍，令今年業績開始大躍進！
西鋼更大憧憬在未來3年，蓋早於年初已開始建設一條大產線，年產能過百萬噸，再將現產能大增一半以上，而第一期則於明年完工，第二期在2020年投產，推算下去，只要保持中績近6%純利率，每年就可大賺十幾億元，而當下西鋼市值僅31億，預期PE只為3倍，所以上回合理PE，長線應可上望6至7元。
就是為了這條新產線，集團近日一連兩度集資，先以每股1.51元發售1億新股，輕集1.5億元，其後再發本金額3000萬美元換股債券，年息率7.5%，初步兌換價每股1.91元，意即兩宗資本動作共集3.8億元，已足夠作為建新產線首期之用。
內地基建項目如新鐵路等紛紛上馬，西鋼產線又近雄安區，最新更獲北京國金衡信認證旗下鋼車軸鋼坯質量，意味汽車訂單勢必大增，所以來自各類特鋼產品的未來大需求源源不斷，長做長有！
西鋼6月結NAV為2.6元，要做北水成員，每股最少要2.5元，而2012年初上市價亦要2.65元，所以先上回這個位好有理由，而且大股東為西王集團，近日更跟山東省政府接掌齊星集團，實力十足，目前持西鋼股近75%，年初向圍內發放的購股權只為60萬股，作價亦要1.22元，惜貨態度明顯，流通緊拙，今年上半年純利已為3.09億人民幣，按年大增91%，相當於去年全年盈利94%，照推全年應可賺6.2億元人民幣，相當於每股盈利0.37元，以同業PE最少10倍計，已值3.7元，無論怎計也具可博之道！
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