國策透視：第一防線兩萬八
■恒指28000點附近，投資者可視之為第一道防線。 李潤芳攝
上周開始，筆者在本欄一連四篇文章都睇淡後市，主要是三大理據：第一，年底前內地政經有暗湧，中央股市要維穩，唯有逼基金沽港股救A股；第二，中證監暫緩審批部份港股通基金，等於暗示市場港股現價過
高；第三，騰訊（700）新手遊《光榮使命》唔掂，股價失去上升動力。
上述三大理由，短期難見扭轉，港股恐難恢復之前火熱。至於港股跌到幾時，筆者建議可仔細研讀《新華社》11月16日文章，該文指「有些機構的業績不夠理想，臨近2017年會計年度終點，不排除有機構通過搶籌茅台來改善成績單的可能」，警告將有「難言之痛」。該茅台禁令對港股其實一樣有效。
所謂北水，主要來自險資和基金，背後都有國資背景。內地基金經理有一種惡劣做法，會在年底前炒高持倉，以博取年底計數時有更高表現費和花紅。茅台和港股在11月的急升都是這種操作手法，實際等於搵阿爺笨。中央並非要打沉港股，但如果北水操盤手想年底前挾高港股博花紅，當然會被喝止。
港股會跌到幾時？如果阿爺對十九大後的急升「唔認數」，視之為惡意炒作，那港股應至少跌回十九大前後水平，即恒指28000點附近，投資者可視之為第一道防線。
黃尹華
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