基金觀點 - 吳家俐 2018年1月3日
基金觀點：亞太及新興市場前景亮麗
■南韓過往股息較低，但因政府刺激計劃及稅收因素而有望提高派息率。資料圖片
先前，筆者曾探討2018年的經濟展望及投資前景。從2017年環球市場回報可見，新興市場延續升勢，亞洲在環球經濟增長中繼續領先，預期新興市場及亞洲的投資潛力均可望超越美國，提供更佳機遇。
根據國際貨幣基金組織（IMF）2017年10月的最新預測，新興和發展中經濟體於2017年和2018年的增長前景均較4月時的預測上調0.1個百分點。亞洲2018年的增速預測亦維持在5.5%的水平。同時，亞洲政府政策利好、基建需求增加、企業管治改善，亦利好亞洲資產的前景。
今年亞太股票表現亮麗，區內的增長股仍然值得青睞。我們認為，中國內地互聯網企業可望受惠於消費增長，區內的消費升級亦利好若幹科技公司。我們亦預期，亞洲股票的利好趨勢將會持續一段時間，儘管北韓局勢及美股調整或將引致市場波動，但在現時市場周期，此等整固預計只屬短期風險因素，更可望造就入市機會。
新興市場方面，經濟增長仍優於成熟市場，盈利增長普遍保持強勁，更不乏股息收益機會，原因是不少派息企業的基本因素持續改善，前景更見利好。中國內地企業的股東回報持續改善，部份企業派息比率上升、增加中期派息，或發放特別股息，且高息股表現出色。南韓過往股息較低，亦因政府刺激計劃及稅收因素而有望提高派息率。與此同時，亞太及新興市場股票估值均仍較歐美吸引。
此外，隨著亞洲中產階級人口增長及消費模式改變，可望進一步帶動消費、金融、科技等行業增長，日本則將受惠於企業管治改革及相對靠穩的政治環境。我們相信，只要環球經濟增長持續靠穩、新興市場盈利增長依然普遍強勁，則新興市場及亞洲皆有空間跑贏成熟市場。亞洲更為廣泛的增長背景仍有利於股票表現，而不論是收益還是增長策略，新興市場及亞洲均提供不少機遇。
潘恩美
摩根資產管理機構業務拓展總監
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