【高山行快遞】中海物業有排上（高山行）（JAN 04）
2018-1-3 18:30:54
內房股經沉寂後，在新一年開始即大破悶局， 其中默默從後趕上的中海物業（02669.HK）仍然抵博， 股價剛破歷史高位水平， 上望已是如入無人之境 ，下一站應可直指2.7元水平。
內地傳推
房產稅消息已越是証諸難以短期幾年內實行， 加上機構投資 者全面向背景最強及已坐大的房產商推進，令大、中型內房股大有去馬理據 ，而中海物業則背靠中國海外集團，主事物業發展及投資、地產代理及管理、及財務運作，並打算擴展顧問諮詢服務，如提供規劃設計評審、工程諮詢及設備選型服務，續開發及推廣O2O平台（線上線下平台），生意有排造，注資壯大前景已經擺在眼前。
集團在年前由中國海外集團於年多前以介紹方式上市，經一輪大波動後及幕後悉心收貨後，走勢已然脫胎換骨，獲大孖沙垂注，其中里昂更發報告，以宏觀經濟、行業趨勢、供應、毛利改善、盈利透明度及估值等多方面力推數員中型股，中海物業便是其一重選，目標 2.5元 ，當然這 目標似有大舉上調潛力矣。
事實上，中海物業母企是數千億市值大國企，縱使業績未大舉成型，市盈率仍較高，但一樣可以有大炒大，尤其集團去年10月再以2.24億元向母公司中國海外發展（0688.HK）收購中信物業服務全部權益，後者主業於中國20城市提供物業管理及相關服務，預期未來續有母企全力支持，花旗更料其管理建築面積可錄18%複合年增長率，以此推算，一隻中型星級股已漸見成型，現市值76億元，一破阻力，又是一去絕塵格局。
業績看， 去年上半年， 中海物業營業額升4.1%至13.08億元，溢利增36%至1.55億元，毛利率升5.5個百分點至30.1%，其中仍以物業管理服務主導，期內管理物業總建築面積較去年年底增5.5%至9860萬平方米，接獲新增物業管理合約額達6.74億元。
撇除投資物業公平值收益，其核心純利按年升33%至1.52億元，高過市場預期，相當於預期全年核心純利的57%，主要受惠毛利率上升，及核心利潤率由去年同期9.1%升至期內11.6%，其中物業管理業務毛利率由去年同期22%升至28%，顯示成本控制得宜及稅項支出較低，又是加分之點。
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