香港股市的身份確定
香港股市的身份確定
內地政策對港股影響愈趨顯著。(資料圖片)
久違了的港股大旺市，即使年底例淡，每日成交也有七、八百億元，這成交額根本是以往暢旺期才出現，撇除去年升幅，港股最大成就莫過於此。新華社題為「2017：香港資本市場新氣象」評論文章更為港股大送高帽。好一句行
情超越歐、美及A股，良好基本因素支撐健康升勢，經濟好、北水南下、盈利和估值優化，對港股有褒無貶，效用之大，恐怕大行報告也望塵莫及。
無疑，評論客觀交代港股去年成就，但更核心是表明香港作為國際金融中心的吸引力，去年是，以後亦是一切靠內地政策作主導。外資大行對恒指今年目標近乎清一色預測升一成。盈利、經濟及資金本身已難準確預測，不能忽略今年是港股炒作政策，好幾項被公認為利好市況的政策隨時出台，是經濟及盈利等基本因素以外最大憧憬。
上市架構改革引入「同股不同權」料年中後啟動，意味大批內地獨角獸來臨。鼓勵中資為首海外上市企業在港第二上市，目標對象不言而喻。頭炮打得響，有聲有色及有成交，真正跨國科技企業落戶香江非天方夜譚。嫌新股活動未夠賣點，不要忘記中港證監會不約而同提到互聯互通有序擴大等。證監會主席唐家成更坦白，隨實名制推行，ETF互通隨之而來，有大行粗略計過計劃落實，本港金融市場可管理資產規模增幅將相當大。
最值得期盼的莫過於H股試點實施「全流通」。中證監說得相當具體，初期3間、按四大準則批核、基本上說明H股全流通試點計劃隨時較新經濟股上市及ETF互通更早落實，而這似是本港投資者一直忽略的因素。該計劃變陣在港實行，某程度是內地對資本市場發展的重大取態改變。捨上海取香港，引用內地意見乃建基於港股存在的平衡市場力量，對內地企業提升國際認知認同，也因有機構大戶及外資存在，不論估值及企業管治也能發揮更大制衡。問題在於北水南下，定價權提升，這股平衡力量還可維持多久，這反而是推動兩地市場及資金互通後更需留意的課題。
在港實施全流通，基本上是一個港股市值擴容政策，最少可望提升8%，令港股佔國際指數比重也一併提升。中資股在港市值比重只會增加。說到底，由今年起的一系列政策推行，既提供炒作消息大場面，亦確定港股是中國股市的身份。
談財經 - 胡孟青 舊文
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