陸羽仁 BLOG 2018年2月2日
息魔來了
2018/02/02 08:52:03
網誌分類: 經濟
美國債券價格大插，債息急升，美國10年期國債孳息率升上2.92厘，但股市尚算撐得住，美股個別發展，杜指收市微升0.1%，收報26186點；標普500指數微跌0.1%，收報2821點；納指跌得比較多，跌0.4%，收報7385點。
美股表現跟上日差不多，走勢比往常波動反覆，杜指全日波幅接近300點，兩日都係先高後低，但臨收市抽高，維持倒升收場。拖住美股後腿的除了美國政公佈美國第四季產出環比下跌0.1%，遠差過市場預期的增長1%之外，更加打擊投資氣氛的是市場利率進一步上升。
美國債價大跌利息急升，美國10年期國債孳息率上日歇一歇之後，昨日一路攀升，直逼3厘水平，收報2.92厘；30年期國債孳息率更升穿3厘，收3.017厘。美國國債孳息率升過不停，首當其衝的自然係房貸利率啦，美國房地美（Freddie Mac，舊名聯邦住房抵押貸款公司）的按揭利率再升11個基點至4.15厘，美國的按揭利率已經連續第四週上升。
利息趨升，房地產股自然無運行啦，昨日整個板塊下挫1.9%，係標普500指數11個板塊中表現最差，第二差的板塊也是和息口有關的公用股，跌了1.6%。要留意的是，聯儲局在剛過的議息會議決定暫不加息，但表示通脹將上升並企穩其2%的目標，加息態度較前強硬。據芝商局最新的聯邦利率期貨交易數據顯示，交易員預計聯儲局3月加息0.25厘的機會由上日的75%增加至83.1%；6月再加0.25厘的機會為61%；9月再加0.25厘的機會接近40%；而12月加第四次的機亦有21%的機會。美國今日將公布1月非數就業報告，市場預期新增職位會增加18萬個，如果大幅好過預期的話，加息壓加提高，股市壓力也會也大。
在利息上升的同時，美元匯價指數卻繼續下跌，反映美元兌6隻主要貨幣的美元指數昨日一路下滑，大跌0.5%至88.65，兌歐元跌突1.25水平，兌日元則微升0.1%至109.46日元。美元匯價下跌亦推升了以美元計價的大宗商品，特別是原油，紐約3月期油昨日回升上每桶66美元。
對於未來油價，高盛昨日大力唱好，認為受惠於全球需求增長加速、石油出口國組織的限產甚至減產仍會持續，再加上美國頁岩油商雖然全力提高生產效率及財政方面的自律性，但基於油田服務公司在水力壓裂方面，人員及設備上都遇上樽頸，在產量上提不上來，預計原油供需在未來6個月會得到重新平衡。高盛預計，布蘭特油在未來3個月會升上75美元；未來6個月會升上82.5美元，布蘭特油昨日收69.78美元，即分別有7%和17%以上的上升空間。
市場上的短期走向應該是繼續炒油股，沽出地產股。另外美息上升，亦會令港股繼續處於調整市勢中。
陸羽仁
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