圓方集 - 張宗永 2018年3月26日
圓方集：中美較勁是香港的機遇
■在習大大的to do list中，首十項都是國內問題，染指世界一哥不是首要目標。 資料圖片
10年前的環球金融海嘯，將中國的經濟實力帶進環球市場，那陣子西方經濟大國需要中國配合，穩定全球金融市場，小至不要拋售美債，大至加入全球量化寬鬆，釋放4萬億人民幣的流動性。
去年特朗普上台，倡美國優先，退出環保條約，撕毀多邊貿易協定，並且提出擔當世界警察是慷美國人民之慨，激怒了不少美國傳統盟友，中國如果聰明的話，可藉機霸佔道德高位，在全球軟實力舞台上和美國分庭抗禮。可惜在習大大的to do list中，首十項都是國內問題，以維持黨政權，外交的最大功用是增強人民的向心性。染指世界一哥目前還不是黨的首要目標。
特朗普上周宣佈向中國徵收600億美元的關稅，估計中國會向美國的農產品進口採取報復手段，中美貿易戰近在眉睫，全球股市應聲下挫。我絕對認同貿易保護主義是雙輸，但短期來說，中美較勁卻為香港這個傳統買辦城市帶來商機。
早前在一個非公開場合聽過馮國經博士描述一個有趣的漫畫場景，畫中兩邊有兩幅高峭的懸崖，一邊的懸崖上站了一名蒙古悍將，面目猙獰，想跳到另一邊懸崖攻擊對方；另一邊的懸崖站了一名維京海盜，也是一臉準備撕殺的樣子，崇山將兩人分隔開，但山谷底下卻有一群小矮人忙碌地搬運貨物，香港人就是這批小矮人。
大陸券商牌照難求
明白自己的destiny需要智慧。destiny一般譯作命運，我覺得有點過於被動，destiny不是說放手甚麼都不做。反之，destiny是帶點開山闢路找尋目標自己締造命運的意味。
回頭說一點比較近的事情，去年特朗普和習大大夜遊紫禁城之後，中國宣佈放寬外資參與大陸證券行業的限制。過往，外資只能參與投行而被禁足於經紀業務，而且參股投行業務封頂在三分之一。這次中央宣佈容許外資控股最高可達51%，三年之後甚至全資擁有。大陸的證券行業經過多年經營已經產生了中信、國泰君安、海通、廣發等巨無霸，中型券商要「吃螃蟹」並不容易。
但是，我有大陸金融圈朋友認為，不論賺錢不賺錢，國內永遠是牌照難求，能夠拿便應該拿，而且，將來香港的金融專才還可以大陸大派用場。亦是因為這個原因，早陣香港證券圈還炒過一陣CEPA熱，有很多中資找香港金融機構合作利用CEPA在大陸申請券商全牌照，後來申請表都被中證監積壓，熱潮很快便過去。
張宗永
思博資本高級合夥人兼亞太區總裁
本欄逢周一刊出
張宗永
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