何車500：昆侖能源值10元
今年以來，二三線燃氣股中裕燃氣（3633）與聯合能源（467），分別飆升37%與75%，以最近12個月盈利計，PE分別升至76.2倍及15.5倍，PB8.16倍及1.92倍。羨魚不如結網，買昆侖能源（135）。
1）昆能原名中油香港，中石油（857）持58
.33%，原為石油股，已轉型至銷售天然氣、LNG（液化天然氣）加工、LNG接收站經營，及天然氣體輸送等。年初至今所屬紅指升2%，昆能則跌12%，是第二大跌幅紅指股。
2）2016年，昆能因改組撥備致只賺6.6億元，按年大跌56%，及遠低於2014年的56.1億元。2017年上半年，營業額400.78億元，按年升19%，純利24.19億元，按年只微升0.4%，但已相等於2016年全年的372%，除非2017年下半年大逆轉，否則全年應有大盈喜。昆能將於下周二宣佈全年業績，留意可能隨時發出大盈喜。
彭博綜合券商平均預測，昆能2017年盈利49.1億元，激增6.5倍，往績PE87倍，將降至10.3倍，2018年再降至9.6倍，在同類股中第二低，僅次於北京控股（392）的7.7倍。燃氣股王中國燃氣（384），2018年預期PE19.6倍，昆能只及其一半。
3）昆能2018年預期PB1.12倍，遠低於7年平均的3.1倍，只及中國燃氣的2成半以下。
★剔除估值最高的中國燃氣，以港華燃氣（1083）、新奧能源（2688）及華潤燃氣（1193）2018年平均預期PE13.4倍為目標，昆能值10元，潛在升幅40%。以昆能的背景與條件，評價不應遜於港華燃氣等三股。
北控水務中線見7.2元
同場加映：北控水務（371）今年跌13%，是最大跌幅紅指股。1月下旬最高6.3元，以5.9元配股即沉。現價5.25元，仍低於配售價，短線可期先上試配售價。2018年預期PE9.4倍，遠低於8年平均22倍，亦低於光大國際（257）的12.3倍。照往年平均值打6折，PE以13倍計，中線可見7.2元，待升38%。大行中，大和與建銀同看8元。
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