國策透視：大殺器資管新規
■在內地被稱為「大殺器」的「資管新規」，即將出台，市場即將承受新一輪衝擊。資料圖片
在內地被稱為「大殺器」的「資管新規」，已經勢不可擋，即將出台。習近平3月28日主持的深改委，已審議通過《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》（即「資管新規」），
已成定局，何時推出只是時間問題。多家官媒已指將在4月底前正式推出，市場即將承受新一輪衝擊。
「資管新規」在去年11月已頒發徵求意見稿，但由於牽連過大，並受行業抵制，因此之前一直未能落實。簡單而言，「資管新規」旨在規管規模超過60萬億元（人民幣，下同）的金融機構資產管理業務，其中最重要為規模達30萬億元的銀行表外理財，將受全面監管，從而杜絕影子銀行問題。
銀行理財產品以穩健為主，法律規定只能投資債券，不能做股權投資。銀行為放大收益率，將理財產品資金再買信託、證券、基金、保險等資產管理產品，作為變相流入股市的通道，內地稱為「通道業務」。另外，上述資產管理產品又可互相持有，相互投資，令槓桿放大，內地稱為「嵌套」。
銀行理財資金存在通道和嵌套，是內地金融界的怪像，目的是為逃避監管，將為「資管新規」明令禁止。中港股市將被斷截一個最重要的資金來源。
黃尹華
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黃尹華
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