焯焯有餘：資金流走仍可尋寶
■匯控是息差優勢下的受惠者，加上已展開回購，下注這隻銀行股有錢途。資料圖片
美國10年期債息升穿3厘大關，美元指數即時回升至93以上水平。但由於由現在至年底，聯儲局仍會加息，10年期債息會繼續攀升，令美元持續轉強。
1個月的港元同業拆息在過去3周已由高位1
.3厘輾轉回調至周二的0.99厘，然而，倫敦美元同業拆息在同期卻逐步逼近2厘。在港美息差再次擴闊的影響下。港匯在過去幾個交易已多次觸及7.85弱方保證，在周二美國市時段，金管局最終出手接入15.7億港元沽盤，顯示資金再次流走。
港美息差拉闊只會令港匯不斷衝擊港元弱方兌換保證，在聯匯制度下，金管局是會在市場以弱方兌換保證買入港元，沽出美元。在持續套息的影響下，過去幾年流入的資金，大部份會流出本地銀行體系，令香港息率正常化。
港匯持續轉弱是資金流走的信號，但並不代表我們不能下注港股，例如匯控（005）在息差的優勢下便是受惠者，加上獅王已展開回購，下注這隻銀行股是有錢途的。至於其他可以買入的板塊是零售股，原因是零售業已出現強勁復蘇，這個趨勢絕對可以維持一段較長時間。即使不少零售股的股價已升了不少，但在訪港內地旅客人數回復快速增長，加上本地樓價不斷創新高，有助推動內需，而香港經濟增長動力，有助支持零售股的股價。
在眾多零售股中，筆者認為I.T（999）有非常高的值博率，特別是內地旅客的人均消費有上升趨勢，I.T這類中高檔零售股是很受惠的。此外其股價已挑戰上年8月的高位4.4元，一旦升穿這阻力位，其升勢必會加速，在2至3個月內，有機會升至5.3元水平。
關焯照
經濟學家
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關焯照
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