基金觀點：從新興市場細價股看投資機會
■不穩定的世界經濟格局中，新興市場將會是一個潛在亮點。資料圖片
投資者普遍認為新興市場細價股是一種小眾投資。然而，該資產類別代表了超過二萬家企業，總市值超過10.2萬億美元，日均交易額超過700億美元，可見其總體流動性與新興市場大價股相當。
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此情況下，主動型管理可為新興市場細價股投資者提供關鍵優勢，發掘大量企業錯配價格的機會。新興市場細價股通常由國內零售投資者大量持有，他們的投資視野較短，往往更頻繁地交易，因此有助提高股票流動性。
再者，投資者亦誤解新興市場細價股的波動性比大價股更高。與所有投資一樣，新興市場細價股有著真實、明確的風險，而這些風險部份是與整體新興股票市場相關，包括較已發展市場富更高波動性。研究顯示，不同新興市場細價股的相關係數普遍較低，這部份是由於細價股覆蓋著廣泛且多元的行業，有助降低風險。例如，韓國電視和網購股一般不會受到與印度水泥板塊相同因素的影響。事實上，在截至二零一八年三月三十一日的三年和五年期內，MSCI新興市場細價股指數的總波動性低於MSCI新興市場大價股指數。
在不穩定的世界經濟格局中，新興市場將會是一個潛在亮點。透過投資新興市場細價股，投資者可接觸到全球增長最快的國家中領先的企業。
富蘭克林鄧普頓投資
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