何車500：中聯重科高息7厘9
■中聯重科的賣點，在於股息率高及PB低，另具「一帶一路」概念。資料圖片
中聯重科（1157）上周五晚公佈今年首季盈利爆增3.2倍，本周一股價只爬高一格，正好趁低上車。現價3.39元，較52周高位4.26元低2成。
1）中聯重科業務是在國內產銷工程機械、
環保機械與農業機械等，A股（深000157）2000年10月在深圳上市，H股2010年12月在港掛牌，發行價14.98元，掛牌不久見歷史高價17.65元。2016年業績跌至谷底，虧損9.29億元人幣，股價亦見谷底價2元以下，現價潛水8成。現時H股市值47億元，A股343億元。
2）2017年，中聯重科營業額206.1億元人幣，大增44%，純利13.42億元人幣，扭轉對上年度見紅逾9億元人幣局面，扭虧為盈全憑重組，終止經營業務帶來利潤96億元人幣。去年EPS0.18元人幣（0.223港元），往績PE15.2倍。
3）2018年首季，中聯重科營業額63.6億元人幣，按年上升21%，純利3.77億元人幣，激增346%。首季盈利年度化計算，PE仍在13倍以上。
具一帶一路概念
4）中聯重科的賣點，在於股息率高及PB低。2017年末期息0.20元人幣（0.245港元），不派中期息，往績股息率7.2厘，預測2018年增派1成，預測股息率7.9厘。預測PB低至0.53倍，較掛牌以來平均1.12倍折讓逾5成。
5）中聯重科是「一帶一路」概念股，亦積極拓展外銷。年報指出，去年自營出口按年上升30%，保持行業領先，6台120噸行走式大塔由國內出海發往科威特，創國內出口塔機新紀錄，首台150噸汽車起重機進入科威特，打破歐美日品牌對當地大噸位起重機的壟斷。
6）去年，中聯重科共回購3,885股A股，均價4.38元人幣，現價已低過回購價。
★大行平均給予中聯重科目標價4.36元，最高是華泰証券的5.61元。本欄以0.7倍PB為目標，目標價4.5元，潛在升幅33%。
何車
本欄逢周一、三、五刊出
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