貿易戰的三種可能
2018/07/06 08:40:18 網誌分類: 經濟
06 Jul
美股受到科技股反彈帶動，在國慶假後復市造好，杜指升182點，收24356點，升幅0.7%，標普500指數升0.9%；納指升1.1%。
美國貿易代表署表示，美國將於7月6日淩晨開始對價值340
億美元的貨品加徵關稅，兩週後再會對160億美元中國貨加關稅。
而特朗普更加大力度「大」中國，話加徵關稅後中國如果報復，將來再向2000億美元的中國貨加徵關稅，再報復再加徵3000億美元中國貨加關稅，即係除了已表明會加稅的500億美元中國貨外，可能會再向5000億美元中國貨開徵關稅，你無睇錯，係5000億美元! 去年中國出口美國的商品5800億美元，若去到特朗普所講的份額，美國差不多向所有中國進口貨大幅加徵關稅。
本來，中美貿戰即將開打，市場對於貿易戰的恐慌會升溫，不過，傳來美國駐德國領使昨日表示，美國總統特朗普會暫停對歐洲汽車徵收關稅，以換取歐盟讓步向美國進口車減稅，即時令到對貿易戰的憂慮有所舒緩，相關的汽車股應聲反彈，通用汽車升1.3%；飛亞佳士拿大升6%。
FBN認證券的首席市場策略師Jeremy Klein認為，市場其實已經消化了第二輪貿易戰(第一輪是加徵鋼鋁關稅)的負面消息，當負面消息盡出，市場出現好的或者中性的相關消息，都會令到股市短暫地彈一彈。
對於貿易戰的開打，分析師普遍的看法不至於太過悲觀。摩根大通的跨資產基本策略部門主管John Normand則認為，貿易戰會令到貿易量下跌、供應鏈受到破壞，亦損害市場信心，就像在全球經濟增長上擊出一個洞。John Normand嘗試量化貿易戰會對全球經濟造成多大的損失，他模擬了三個狀況，第一個情況是美國提高所有進口產品關稅10%，而其他國家不作出報復行動；第二個是美國的貿易夥伴作出相同的反制措施，對美國的同額貨品徵收關稅10%；第三個情況是全世界都提高關稅10%。John Normand認為出現第三種情況，才算是一個全面性的貿易戰爭。
據他的推算，當出現第三種情況，全球經濟實質增長在未來兩年內將下跌最少1.4%，出現第二個情況，將會令到全環經濟增長減慢0.4%，影響其實不是如像般嚴重。其實，第二個情況已經發生，例如加拿大、墨西哥和歐盟，已經先後對美國貨品，包括橙汁、乳酪、威士忌、大豆、威士忌和花生醬等加徵關稅。
富國銀行環球市場策略師Peter Donisanu昨日就表示，由現時的貿易糾紛最終演變成全面性貿易戰的機會只有10%，不過，大家又不要高興得太早，以為貿易糾紛可以很快地得到解決，快速解決的機會也只有10%。換句話說，有80%的機會是出現貿易談判持久戰，而全球股市，特別是中國股市，將會長期波動和受壓。他指出，中國這個全球第二大經濟體的股市，因為對貿易戰的恐懼，跌得很慘，已經成為全球表現最差的股市。他建議投資者要縛好安全帶，因為未來將會有一段長時間，在貿易糾紛看似很快會得到解決、與貿易戰看似已到千鈞一發的危險邊緣際之間擺動，當然，股市也會跟住上下波動。
陸羽仁
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