談國論企 - 黎偉成 2018年8月10日

談國論企 - 黎偉成 2018年8月10日


《談國論企－黎偉成》中國輸美前７個月增長明顯放緩

　　《談國論企》即使特朗普不特別針對性地對華輸美的商品一波又一波的加徵關稅，中國對美

國的出口於２０１８年上半年已明顯放緩，而７月份的情況仍未見改善，相信美方掀起的貿易戰

會對中、美雙向的貿易以至整體經濟、科技、投資有日益嚴重的負面影響。

　　來自中國海關總署所發布的數據，最是惹人關注的當然是（甲）中國對美國的進出口新況，

因特朗普於７月６日對中國輸美的第一批商品正式加徵關稅，而資料顯示的中美貿易總額於

（Ｉ）前７個月累計額度２﹒２９萬億元（人民幣．下同）的同比增長５﹒２％，相對於對歐盟

所增之５﹒９％低０﹒７個百分點，和整之數的８﹒６％升幅更少增３﹒４個百分點，但對美國

出口１﹒６６萬億元同比增長５﹒６％，比進口美貨６２５６﹒１億元所增的４﹒３％幅度為高

，由是使對美國的貿易順差１﹒０４萬億元的升幅６﹒４％，尚高於中美雙邊貿易所增。

　　最大的問題是（ＩＩ）中國對美的出口於２０１８年６月份僅升３﹒８％，比２０１７年同

期明顯少增２３﹒８個百分點，遂使上半年累計之數尚升５﹒４％實際比上年同期少增１３﹒９

個百分點，由是前７月個月升幅比上半年低０﹒２個百分點，可推論７月份的表現更為差勁。我

之解讀為：數據表明的現象可能有（１）到底中國輸美商品增長明顯放緩，是美國實際的市場需

求疲弱，還是（２）特朗普「發功」之「有效」，估計前者的成分居多。

　　至於（乙）中國對外的整體貿易，於２０１８年７月份的發展相對不錯，其中出口１﹒３９

萬億元的升幅６％，使前７個月累計８﹒８９萬億元增長提升至５％，可見特朗普尤其針對中國

的「貿戰」，於７月份對中方之外貿暫時未見其害。此亦使中國的進出口於前７月累計

１６﹒７２萬億元的同比增長８﹒６％。
　　要特別留意的，是（一）進口保持高增長佳態，於２０１８年７月份達１﹒２１萬億元的同

比增長２０﹒９％，使１至７月累計７﹒８３萬億元的升幅提高至１２﹒９％，乃於美國商品輸

華６２５６億元僅增４﹒３％的壓力底下，取得之佳績，其中：歐盟輸華產品於前７個月涉

９９９１﹒１億元增８﹒７％，東盟９６７３﹒７億元亦增１３﹒６％。此象反映出中國的消費

者尚未因特朗普之狂妄「美國優先」計劃，對包括美貨在內的進口需求之增。

　　但（二）從中國進口的產品種類，可見所輸入的大豆於２０１８年１至７月份累計５２８８

萬噸，同比減少３﹒７％，乃於每噸價格２７６６﹒３元尚減少７﹒６％的情況底下之減，似乎

意味美國的大豆生產和出口商於特朗普落實其對華負面狙擊劣策狙擊之前，己見劣象浮現。

　　由是（三）外商在華投資生產的商品，整體上的進出口累計總額於１至７月分累計７﹒１萬

億元同比增長３﹒９％，漲幅比民營企業和國有企業分別上升的１１﹒４％與１４﹒５１％要差

，因出口累計３﹒６８萬億元僅升１﹒７％之所致。此乃傳統的季節性調節中之劣象。

《資深財經評論員　黎偉成》（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）

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