【高山行快遞】先睇4毫唔過份！（高山行）（06/11）
2018-11-6 9:25:54
貿易戰有舒緩曙光，國家能源局又強調光伏仍是全國重點支持清潔能源，未來會獲更多支持，令整體光伏股來一記漂亮反彈，其中可留意協鑫新能源(0451.HK) ，本身退到0.3元附近已獲強力
支持，現市帳率及前景都見吸引，目標可先以0.4元為準。
2022年前，國家會持續提供光伏業補貼，明年相關政策更會加速出台，同時將大幅提高「十三五」光伏建設目標，而裝機目標有望明顯上調至超過250吉瓦、甚至達270吉瓦，實在是既意外又強大的利好消息。
協鑫新能源身為協鑫系下遊成員，再配合連續多的連線常不斷大注資，目前已壯大成為一隻中型光伏股，市值近60億元，有權作出較同業為先的反應。
協鑫新能源在逆流中仍可保持佳績，上半年收入27.04億人民幣(下同)，按年增49.2%，純利3.45億元，倒退28.2%，每股盈利1.81分，今年至今已獲償付9.9億電價應收補貼款項，將用作償還債務，以降低資產負債率及減低財務風險。
6月止，集團獲納入「可再生能源電價附加資金補助目錄」的電站總規模達1,773兆瓦，對應電價應收補貼款項約為30.5億元，規模絕對舉足輕重。
發改委早前發布綠色證書計劃最後草案，應可紓緩市場對關稅風險的憂慮及改善營運商現金流狀況，預計協鑫新能源更是主要受惠者，蓋集團擁大量應收補貼(達60億元，相當於上半年淨債務的18%)及高度相關的融資成本負擔(約佔核心盈利20%)，管理層估草案令集團可收金額介乎10億至15億元，令節省了財成本費用，佔明年的5至7%。
協鑫新能源股價已累跌不少，風險已有限，近期公布向中廣核太陽能出售兩個光伏發電站項目，總代價3.06億元，令6月結已達每股0.36港元的資產淨值再度加分，加上去年底協鑫集成(深: 002506)以每股0.55港元收購集團19.1億股，佔已發行股近10%; 每一數據均顯吸引，以此推算，先望0.4港元為目標並不過份。
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