真知灼見 - 溫灼培 2018年12月13日
《真知灼見－溫灼培》英國政局趨穩英鎊反彈
《真知灼見》本周有著不少歐美消息值得與大家分享。受到油價下跌影響，美國１１月以消
費物價指數衡量的年通脹率只有２﹒２％，較１０月份的２﹒５％明顯回落，但數字仍高於聯儲
局所制定的２％通脹目標。至於核心年通脹率則同為２﹒２％，較１０月份的２﹒１％輕微上升
。料上述數字不會影響聯儲局於本月１９日議息會作出加息。而根據美元利率期貨價格變化顯示
，現市場估計本月聯儲局加息機會達７２％。
美國雖具加息盼望，但歐洲政治局勢趨穩定支持了歐元及英鎊匯價，相對下壓抑了美元。來
自意大利的消息變化非常反覆。周初，意大利報章共和國報（Ｌａ Ｒｅｐｕｂｂｌｉｃａ）報
道，意大利執政府不願將２０１９年赤字預算下調。並警告，如歐盟對意大利採取紀律行動，其
將可能於明年３月提前大選。明顯，意大利政府是要借助人民力量推翻歐盟的裁決。不過到了昨
晚（１２日），當意大利總理孔特與歐洲聯盟委員會主席容克會面後表示，已經向歐盟提交經修
訂後的２０１９年財政預算，下年度財赤與ＧＤＰ比例將會由原先的２﹒４％下調至２﹒０４％
，並指歐委會經初步評估修訂預算案後給予正面回應。看似，意大利問題快將得以解決。上述消
息正為昨晚歐元匯價帶來支持。
反觀英國，英國執政保守黨昨晚對首相文翠珊投不信任動議。經內部投票後，以２００對
１１７票，否決了有關提議。而經過這項動議失敗後，保守黨內強硬派一年內也不能再向文翠珊
提出不信任動議。文翠珊相位穩定後，相信市場焦點將重新轉移到英國「脫歐」的問題上。儘管
英國「脫歐」到現在仍處膠著狀態，但為避免英國在無協議「脫歐」下，導致其與歐盟經濟兩敗
俱傷，相信歐盟與英國也會努力避免這情況發生。假使上述想法正確最終英國能順利「脫歐」，
現今如此偏低的英鎊匯價料可具一定吸引力。《恆生銀行首席市場策略員 溫灼培》
（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）
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