滙海探戈 - 奇兵 2019年3月4日
滙海探戈：日圓不宜過份看淡 - 奇兵
縱然日本經濟積弱已久，但相信美元升勢已是強弩之末，低位揸日圓具值博空間。 資料圖片 適中字型 較大字型
美國上季經濟勝預期，加上聯儲局主席鮑威爾上周發言不如市場預期般鴿派，造就美元上周靠穩。受眾多不利因素夾擊，日圓跌至逾兩個月低位。
美滙指數上周收報96.527，較前周收市的96.507，只微升0.02或0.02%。美國去年第四季經濟增長2.6%，較市場預期的2.3%為高，緩和市場對美國經濟增長放緩的憂慮。適逢鮑威爾上周出席國會聽證會，就貨幣政策發表證辭時，主要從美國經濟前景正面和就業理想落墨，上述兩個消息加強市場對美國經濟前景的信心，令避險意識下降，令避險資金流走。
另邊廂，日本1月工廠產出下跌3.7%，遠較市場預期的2.5%嚴重，更是一年來最差。日本經濟早前受天災拖累，去年第三季出現收縮，其後在企業投資和消費開支帶動下，第四季才重拾增長。惟面對中美貿易戰和日本落實今年10月增加銷售稅，外界擔心日本經濟重陷衰退。
總括而言，美國上季經濟勝預期，10年期債息一個月新高，特朗普延長中美貿易談判期限；聯儲局對美國經濟前景樂觀，以至日本擬放水，通通不利日圓。
美元上周突破111日圓的阻力位，高見112算，技術走勢向好，若形勢配合，當然有條件挑戰113甚至114水平。然而，縱然日本經濟積弱已久，筆者仍相信美元升勢已是強弩之末，低位揸日圓具值博空間。
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