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2019年3月4日 星期一

何車500 - 何車 2019年3月4日



何車500 - 何車 2019年3月4日

何車500:A股狂奔,人保不簡單 - 何車


適中字型 較大字型



年初至今,北控水務(371)升19%,較去年初高位只差22%。光大國際(257)今年只升11%,較去年初高位則相差高達38%。「兩會」召開,料會觸及環保,利好環保股,光國落後於北水,可優先考慮吸納。

1)2018年上半年,光國營業額117.84億元,按年大升29%;純利22.01億元,增長22%。大行平均預測2018全年賺43.53億元,增24%。去年中期供股(27供10,供6元),股數增加,預測EPS 0.813元,增6%。現價7.8元,預測PE 9.6倍,2019年降至8.2倍。

2011至2018年,光國EPS每年複合增長高達23%,如照某大師的公式,在符合一定條件下,這隻股票的合理PE就是23倍。光國8年平均PE為20.9倍,與23倍接近。

2)北水2018年預測PE 9.7倍,光國與其相若。過去8年,光國盈利增長勝北水,PE經常較北水溢價12%。

3)光國2018年預測PB 1.25倍,較8年平均2.6倍折讓一半,較北水的1.73倍折讓近3成。

4)光國去年供股後,借貸/股東資金比率由85%大降至41%,不怕再來一次伸手行動。

★國策利好環保股,光國追落後。同場加映上周二於8.11元薦買,跌至現價7.8元,入市更劃算。目標價10.8元,潛在升幅由33%增至38%。

同場加映:去年10月22日以預測高息8.1厘吸引,於1.2元推介越秀地產(123),引述大行平均目標價1.62元,上周收1.8元,累升50%,跑贏恒指多達44個百分點,斬邊留邊。

年初至今,人保A股(滬601319)以港元計飆升66%,同業平均升35%。人保A股狂飆,非乾炒,有大量成交配合,公司情況不簡單,可能有一般人不知的背後故事。人保H股(1339)今年只升15%,大落後。人保A股較H股溢價由92%大升至179%,人保H股較A股折讓由48%急升至64%(同業平均21%),更顯得H股吸引力超勁,上周一新設4.4元目標價太保守;折讓50%計,已值5.1元。

何車
本欄逢周一至周四刊出



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