希臘提前還債利歐羅
2019年04月15日
近期市場焦點集中在美、中貿易談判、聯儲局暫停加息、英國脫歐之上，歐洲小國希臘可能是投資者短期內推高歐羅匯價藉口，原因是希臘上周末宣佈將會提前償還國基會大約40億至50億歐羅的一半貸款，以換取該國重新發債。
希臘在2010年爆發債務危機並
向國基會等國際機構求援，令該國每年的債務成本達成5%，較現時發行10年期國債的息率3.3%高。歐洲央行(ECB)在3月份會議宣佈將原預期在今年中的加息時間推遲至明年初，以及推出第三輪TLTRO(長期目標再融資措施)，皆有助壓低歐羅區債息，希臘打算在6月份在市場發債，以集得款款提前償還高息債務，應付政府開支是合理的選擇。
短線可維持強勢
歐盟在2月份發表報告，預期希臘經濟年增長率將從去年的2%，加快到今、明兩年的2.2%及2.3%，雖然預期通脹將由去年的0.8%輕微放緩至今年的0.7%，但預期明年將會回升至1.3%。此外，報告指出消費者信心在去年底幾乎已返回危機前的水平，而私人消費很可能是今年經濟增長的主要動力來源，雖然預期出口增長轉弱，但應該仍然處於增長趨勢，勞工市場亦持續改善(今年1月份失業率為18.5%)。
美首季增長或低於2%
雖然作為歐羅區經濟火車頭的德國，去年第三季GDP按季收縮0.2%，第四季亦僅僅可避免收縮，但去年全年仍然增長1.5%，歐盟預期今、明兩年將會分別增長1.1%及1.7%，通脹率則預期由今年的1.9%，放緩至1.4%，明年亦只有1.5%。此外，第二大經濟體法國，今、明兩年增長率亦分別只有1.3%及1.5%；第三大經濟體的意大利，GDP增幅更預期由去年的1%，急降至今年的0.2%，明年則反彈至0.8%，這應可解釋了ECB為何決定延後加息。至於準備脫歐的英國，歐盟預期今、明兩年增長率只有1.3%，通脹率則為1.8%及2%。
縱然歐洲經濟增長預期放緩，但美國經濟表現亦好不到哪裏。IMF在4月初大布的全球經濟前景報告中預期，美國經濟增長率將由去年的2.3%放緩至今、明兩年的1.8%及1.7%。事實上，美國經濟增長率由2018年第二季的4.2%，放緩至第三及第四季的3.4%及2.2%，美國商務部將於下周五(4月26日)公佈今年首季GDP數據，經濟學家預期增長率將會進一步放緩至1.8%，如此將會引發市場對聯儲局今年維持利率不變，甚至有可能減息的預期，從而導致美元匯價受壓。
圓匯跌破頸線 下試114.55
歐羅兌美元維持4月初以來的升勢，上周五更曾突破50日SMA(1.1303)，高見1.1324，最終亦守穩在20日SMA(1.1274)以上收市，短期以1.1340為主要阻力，預期匯價將可突破該江恩正方形水平角，挑戰45度角的1.1540。此外，美元兌日圓上周五亦曾升至112水平，最終收於112.00，突破了111.55的135度角阻力，以及日線圖頭肩底頸線，預料短期將向114.55的180度角進發。英鎊兌美元仍然維持平底下降三角形走勢，雖然上周多番升上1.31皆未能守穩其上，但近期英國公佈的經濟數據並非一面倒偏淡，支持了英鎊匯價，短期仍以1.3000為關鍵支持。金價上周四再次從1300美元以上急速跌返該位以下，令1280美元再度受壓，短期暫於1280至1310美元之間波動。 (微信號：a39278778)
資深外匯評論員
鄭廣復
匯市焦點 - 鄭廣復 舊文
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