何車500 - 何車 2019年4月16日
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何車500：創維目標升45% - 何車
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4K電視股王創維數碼（751）去年初高位4.44元，大股東黃宏生去年4月以3.79元增持。現價2.62元，大平賣，大把水位。
1）創維改會計年結日，由3月底改為12月底，以配合國內附屬公司12月的年結日。截至2018年12月的9個月，營業額301.92億元（人民幣．下同）；純利4.20億元。對上會計期即截至2018年3月的12個月，營業額392.71億元，純利4.59億元。最近9個月會計期的EPS 13.85分，調整年度化18.42分，往績PE 12.2倍。
2）彭博綜合券商預測，創維2019年475億元（較2018年9個月年度化增長18%），純利10.58億元（較2018年9個月年度化激增89%），EPS 0.351元（較2018年9個月年度化激增91%），預測PE 6.4倍，較過去10年平均10.3倍折讓近4成。家電股海信科龍（921）、TCL電子（1070）及海爾電器（1169），平均預測PE 10.3倍，創維較它們有大折讓。
3）創維今年預測PB僅0.34倍，特別吸引，較8年平均1.05倍折讓近七成。海信、TCL及海爾等，平均為1.48倍，創維只及它們的23%。
4）創維持54%的A股「創維數字」（深000810），市值115億元，今年大升93%，剛發今年首季盈喜，多賺52%至97%，今年預測PE 25倍，PB 3.18倍，創維估值只及子公司的零頭。
另外，創維所持創維數字以對方股價代替對方NAV計，估計實際PB低至0.27倍。
5）創維今年預期股息率4.5厘，中港同類股中最高。去年底，淨借貸/股東資金比率只26%，維持4至5厘以上股息率無難度。
★創維大偏低，目標價3.79港元（大股東𤏸宏生去年4月增持價），潛在升幅45%，相當於賬面PB 0.49倍或實際PB 0.39倍。大行平均給予目標價3.62元。
同場加映：上月6日於6.22元薦買綠葉製藥（2186），設目標價8.3元上周四最高7.9元，距目標價僅5%之遙，累升27%，跑贏恒指23個百分點，周一收7.21元，累升16%，跑贏恒指13個百分點。坐坐坐，坐到8.3元獲利離埸。
何車
本欄逢周一至周四刊出
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來源 source: http://hk.finance.appledaily.com
