A股護盤細細力
2019年05月15日
香港放佛誕假期，中美股市繼續開。美股再出現遲一波跌市，受中國公佈對600多億美元美國貨加徵關稅消息影響，杜指隔晚一度勁插超過700點，收市跌617點。
中美互徵關稅，中國徵稅範圍遠比美國少，一來係中國出口貨品比美國多；二來反映北
京的克制態度。中國徵稅後，美國總統特朗普見美股係咁插，對是否就餘下3000多億美元中國入口貨徵稅，講得比較寬鬆。中國係世界工廠，美國向中國徵稅，無論點都會產生「羊毛出自羊身上」效應，徵稅範圍愈廣，效果愈明顯，美股開始有反應，相信係令特朗普態度未明確的原因，而不是心慈手軟。雖然美國冇話一定會再加關稅，但已成為股市之懸劍。
不力托免外資走貨
中美兩國來一輪鬥硬，有政經猛人直言，貿易係表面理由，實際係美國對中國崛起感到不安。美元係全球最主要結算貨幣，全球經濟要增長，流通的美元必須增加去配合。美國發行美元，以貿易赤字形式將大量美元輸出去全世界，所以對華、對日以至對歐都有赤字，因為唔係咁樣就唔可以為全球金融體系創造貨幣，推動增長。
美國對外貿易有赤字係體制使然，美國靠印銀紙就可以買到各國商品同服務，等於向全世界徵收美元印刷費，這是最暴利的生意。特朗普現在話印鈔給中國吃了虧，實際上對華沒有貿赤，除非美國有能力自行生產這些基本商品，否則一樣對其他國家赤字會增長，取代中國位置，所以美國現在以貿赤為由打貿易戰，一來係藉此獲得實利，二來是藉此打壓中國，所以如果美國想到其他打擊中國的方法，絕對不會客氣。
中國宣佈反制措施，美股出現第二波震盪，內地股市開市受壓，市傳國家隊入市支持匯股，但力度不是很大，相信只是維持秩序。有人話阿爺細細力護盤，係唔想托高令外資乘機走貨。內地股市上證指數收報2883點，跌20點；深證指數收報9038點，跌65點。
中美摩擦之下，美資大行下調中港股市目標價。摩根士丹利發表策略報告，假設中美兩國無法達成貿易協議，中美互相將所有貨品徵收25%關稅，預期聯儲局至2020年春季會減息至零水平、中國會推出財政刺激措施。大摩將國指明年中目標由12900點，降至11700點，相當於7.6倍市盈率，最差情況目標亦從9300點，降至8470點。
在基本情景下，該行予MSCI中國指數至2020年6月底最新目標，由原來的93點下降至88點，同時下調對滬深300指數目標，年中目標由原來的4300點，降至3900點，相當於預測市盈率11.5倍。至於港股明年中目標則由31900點，削3.4%至30800點，折合2020年11倍預測市盈率。
大摩將恒指目標削至30800點，仍然比現水平高。正如陸羽仁講，大行目標價通常係高過現價，更加值得重視係調整方向，即係話大行現時唱出來的調子係偏向負面，至於睇30800點就無謂認真看待啦。
領展大升一頭霧水
中美股市齊插，港股難免再跌，恒指收報28122點，跌428點；國指收報10764點，下滑167點，成交金額1245億元，滬股通及深股通全日錄得106億元人民幣淨流出，為2015年7月6日A股股災以來最大。內地股市雖有護盤，但在港掛牌的華夏300(3188) 就跌2.4%，收報42.1元；南方A50(2822) 下滑2.4%，收報13.86元。
恒指插到去28000點邊緣，且看能否有力一守。跌市中領展(823) 股價逆市上升，報96.8元，升3.8%。領展主力做民生商場同車位，收入較為穩定，雖然係咁，但點都會受大氣候影響，話跌市買收息股，佢又只係2.6厘，現價息率不高，睇領展的基本因素，真係好難睇到有咩條件可以逆市大升！
陸羽仁
金融High Tea - 陸羽仁 舊文
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