MyGut者言 - 徐家健 2019年5月15日
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【MyGut者言】港股V形反彈之謎 - 徐家健
貿易談判臨天光瀨尿是意料中事，因為這是特朗普談判的慣常技倆。資料圖片 適中字型 較大字型
有內地網民將特朗普比作電影《復仇者聯盟》裏的薩諾斯（Thanos），彈指間推文導致全球金融市場蒸發數萬億。事源，前周日特朗普宣佈將在周五對2,000億美元中國輸美商品加徵的關稅從10%上調至25%。幾天之間，談判會如期舉行嗎？談判會達成協議嗎？達成協議的話，關稅會及時剎停嗎？一連串問號，在宣佈談判結果沒有達成任何協議的一刻，港股卻跟隨關稅不跌反升。
根據金融學的「有效市場假說」（Efficient Market Hypothesis），股價充分反映市場訊息。特朗普宣佈加關稅後金融市場蒸發數萬億，是股價反映市場訊息吧。問題是，如何解讀之後股跟隨關稅不跌反升呢？回答這個難題前，讓我再提出一個更根本的問題：究竟美國希望跟中國達成任何協議嗎？有一個說法，貿易談判臨天光瀨尿是意料中事，因為這是特朗普談判的慣常技倆，尤其當總統大選距今還超過一年，太早成功爭取對競選連任幫助不大。
這個說法有兩大含意：其一，特朗普最終是希望跟中國達成協議的；其二，今次出爾反爾的是特朗普。然而，現時輿論普遍相信反口拒就強制技術轉移等修法的是中方。換句話，美國是有心跟中國達成協議，而非以空間換取時間，讓美國準備跟中國展開冷戰。
女友Babe話見又唔見，我無奈：「女仔一時一樣天經地義，我唯有表明我係有心同佢達成協議嘅。」
她假裝聽不見：「我估港股上星期五V形反彈，係國家隊救市。」我亦期待跟她關係最終V形反彈：「另一講法，係市場收到風，習大大同侵侵早有默契，好似我哋暫時唔見，以時間換取政治空間最後達成協議。」
徐家健
美國克林信大學經濟系副教授
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本欄逢周三刊出
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來源 source: http://hk.finance.appledaily.com
