利字當頭 - 利世民 2019年7月11日
【利字當頭】銀行是這樣賺錢的 - 利世民
德意志銀行重組架構，全球裁員1.8萬人，有人直覺是金融災難的前奏。 資料圖片 適中字型 較大字型
德銀法巴相繼裁員，有人直覺是金融災難的前奏；但也有人認為是結構性的轉變，銀行業裏面有些職位不再需要大量人手，甚至乎銀行業的盈利模式也面臨嚴重考驗，裁員是早晚都會發生的事。但更根本的問題是：「銀行究竟是如何賺錢？」
教科書中的銀行，從市場以低息得到資金，再加上央行的保證支持，以高息將錢借出，而且借出的錢是倍數於收到的錢，一來一回槓桿效應乘以息差，就是銀行的利潤。在過去的太平盛世，銀行是穩賺不賠的生意；但是當政府的財政也有根本的問題，就很易出現骨牌效應式的金融危機。
「教科書中的銀行」跟現實中的銀行，最大的分別在於現今的銀行，很多時乾脆直接將得到的資金押注在不同的投機產品，也就是所謂的「炒房」。在另一邊廂，對賭的一方，其實也是銀行同業。表面上銀行業不讓肥水流到別人田，但與此同時所有市場風險集中在銀行系統當中。
簡單常識告訴我們，在零和的賭局中，沒有可能所人都是贏家。銀行之間的對賭，其實是將資產負債表不斷膨脹的遊戲；賭徒，同時也是「疊碼仔」，而且可以不斷加大注碼，輸了有「阿公」出手拯救，這就是所謂的「道德風險」。
銀行業，說穿了就是透過政府撐腰進行尋租經濟活動，代價就是在必要時要為政府的宏觀經濟調控背書；這種現象在過去十年八載，尤其明顯。當然，銀行為政府服務的同時，也是為自己的利益著想。銀行和管治，是名副其實的「銅板的兩面」。可是，自從歐美都經歷過一場金融危機，阿公有錢都留給自己，賭徒也好，「疊碼仔」也好，生意其他早已變得冷清，甚至連阿公的債券炒到負利息也得接貨。沒有暴利，又何需充撐門面做大戲呢？
利世民
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