【呂志華手記】港股萬木無聲待｢晴｣來（呂志華）
技術性走勢來說，香港股市表現不俗。更多
．香港過去百年，每一次出現政治動亂，定必房地產價格大跌，移民潮湧現，唯獨這一次卻是例外。由此可見，大家都認為這班黑衣暴徒難成氣候，只是一群過街老鼠惹人煩厭而已！
．至於港股，其組合大部份均是國內企業，所以受
內地股市和美股影響至深，本地生產總值變化已無關痛癢了。
一連寫了多篇最熱門的社會暴亂新聞評論，今期想稍作休息，轉談香港股市的短期表現。七月，傳統說是能夠翻身的情況並未出現，市場表現牛皮淡靜，恒生指數至執筆時止，僅位於28,071至29,007點之間浮沉，成交亦見萎縮，頗有｢萬木無聲待雨來｣之感。市場在觀望甚麼？等候甚麼？
其實，金融市場的客觀因素目前可說是處於最佳狀態，狂人特朗普已收歛狂態，一直影響港股至深的中美貿易戰，經過早前數月的交鋒後，誰也佔不了誰的便宜，故雙方均已偃旗息鼓，而且正逐步朝著重開談判的方向走。估計這方面陸續傳來的消息將是只好不壞，所以港股理無大跌之虞。
中美貿易將不再是問題
特朗普暫緩再開徵餘下的三千億中國入口貨品關稅，又擬放寬美國企業對華為出售產品的限制，種種做法並不是對中國示好，而是這樣做才符合美國最大利益。相信特朗普權衡利害後，明白到較早前封殺華為、吹噓開徵餘下的三千億關稅，結果可能是殺敵一千、自戮七百；倒頭來受害的是美國。只有戰爭才能結束戰爭，中國這次可說用對了策略，中美雖然未能達成任何協議，但再爆發貿易戰的機會已不存在，雙方務實重返談判桌上，問題最終必能解決。所以金融市場上，中美貿易問題將不再是計時炸彈了。
美國聯邦儲備局雖自稱其實施的貨幣政策不受政治壓力影響，但在特朗普漫天蓋地的輿論攻勢之下也不得不屈服，口風轉趨溫和，暗示本月底將會減息，令華爾街股市雀躍萬分，道瓊斯指數迭創歷史新高。
本月初香港股市因美股對減息預期降溫而大幅回落，近日美股因減息預期而大升，但港股未見亦步亦趨，於理不合。有馬後砲分析員認為香港銀行加息不跟減息不隨，所以港股毫無驚喜。港股跟跌不跟升已成常態，我們只能說有些人用盡一切藉口沽空港股，是香港股市長期升不得的底蘊。
最近，香港社會爆發了一連串暴動，有人蓄意破壞香港社會秩序，製造混亂，目的不單是打擊特區政府管治威信，還可能想令到香港經濟因而衰退，從而混水摸魚圖利。這是美國一些強盜炒家常用伎倆，索羅斯就是箇中表表者。實不排除香港這場顏色（黑色）革命就是由他們背後慫恿支持的，坊間已有流言指索羅斯正在港股市場沽空，恐怕不少沽空機構已蠢蠢欲動矣！
黑衣暴徒只是過街老鼠
平心而論，香港這次暴亂會否導致經濟衰退？答案是：可能性極低。首先，地產市道至今仍絲毫無損，無論租值和價格仍企於歷史高位。全世界所有地方，樓市價格是反映當地居民對該地方未來居住信心最重要也是唯一的指標。香港過去百年，每一次出現政治動亂，定必房地產價格大跌，移民潮湧現。唯獨這一次卻是例外，由此可見，大家都認為這班黑衣暴徒難成氣候，只是一群過街老鼠惹人煩厭而已！香港經濟若因而受到影響，也只是限於個別行業例如零售業和旅遊業，可惜這兩個行業對香港的ＧＤＰ貢獻十分有限。至於港股，其組合大部份均是國內企業，所以受內地股市和美股影響至深，本地生產總值變化已無關痛癢了。
至於技術性走勢來說，香港股市亦表現不俗。目前恒生指數正位於二十日平均線及之上，而這平均線則企於五十日線上面，這是很清晰的中期上升訊號，只要這趨勢能保持不改變，後市萬水千山，亦視作等閒而已！
綜合而言，香港股市已渡過了例淡的月份，客觀的利淡因素亦漸行漸遠，時序上該是進入上升的階段。近來市場觀望氣氛濃厚，除了市場信心仍待恢復之外，現在正值暑假，不排除亦有投資者外遊未返，令交投減少。只要交投逐步回增，上升動力可望漸漸增加。現階段恆生指數上升的初步阻力為二萬九千點，此一關口倘可升破，後市大升可期。故此，我相信港股將是萬木無聲待｢晴｣來！
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