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2019年7月9日 星期二

談國論企 - 黎偉成 2019年7月9日



談國論企 - 黎偉成 2019年7月9日


《談國論企-黎偉成》企業二季度內外訂單環比均升

  《談國論企》中國人民銀行調查統計司發布的報告顯示,企業的出口及國內訂單指數於20

19年二季度出現環比皆回升之態,加上原材料購進價格略回使產品銷售價格續收縮,使盈利預

期轉趨樂觀。此為特朗普於2018年3月份對華挑起貿戰而在7月份單方實施劣策以來,中國

的企業在存困中每每能夠抵外侮而續善,由是中國政府堅持本國之尊嚴、主權力保平等、互利共

贏政策,不須急於達協。
 
*盈利指數提升預期亦見好轉屬佳兆*
 
  來自中國人民銀行的《2019年第二季度企業家問卷調查報告》的資料,可見中國的企業

在存困中仍有頗不少良性的發展態勢:
  特別是(一)企業在接受內與外訂單,開始有良性的表現,如(I)出口訂單指數於

2019年二季度達46﹒3,即使相對於2018年同期之50﹒8同比低4﹒5個百分點,

但較對上一個季度的2019年一季度之42﹒9環比要高3﹒4個百分點,在(i)特朗普仍

堅持對華輸美商品加徵關稅劣策不變、美國經濟反覆偏軟等劣況底下,已屬相當不差的表現;尤

其是(ii)中國對歐盟、亞盟等雙邊貿易的發展一直不錯,該是出口訂單有改進之因,問題是

此數亦處於臨界點50以下的收縮境況,只是縮減的幅度有所收窄而已。

  再看(II)國內訂單指數,於2019年二季度所達48﹒8,環比增長4﹒6個百分點

之餘,亦續處臨界點之下,卻比出口訂單指數要高1﹒5個百分點,可以在相當程度顯示中國的

內需仍然不太差,對實體經濟保持穩中有進發展有十分重大的支持作用和貢獻。

  此使(二)盈利指數於2019年二季度達56﹒6,環比增4﹒3個百分點,即使較

2018年同期指數所達59﹒7為低,卻比上年環比所增3個百分點要高1﹒3個百分點。值

得留意的是,《調查報告》所顯三大主項之佔比便可說明企業家對經營回報多表信心:(1)「

增盈或減虧」佔35﹒8%,加上(2)「盈虧不變」之41﹒6%,合共為77﹒4%,而(

3)「增虧或減盈」約22﹒6%,亦有良性的啟示。

  尤其是(三)產品銷售價格感受指數47﹒3,環比及同比分別回落0﹒3個百分點與

4﹒8個百分點,在(四)原材料購進價格指數58﹒7環比仍略減0﹒1個百分點,更比上年

同期之64﹒8要低6﹒1個百分點,使企業的競爭能力逐步提升。

  由是(五)產品銷售價格感受指數47﹒4,亦處臨界點之下,惟環比增0﹒3個百分點,

其中「持平」者之佔比有71﹒9%,和「下降」者有16﹒7%,遠多於「上升」者的

11﹒4%佔比,是之為良性的啟示。
  問題是(六)企業的資金周轉指數無疑持平於2018年同期之57﹒8,環比卻減少

0﹒8個百分點;和(七)銷貨款回籠指數62﹒3,環比及同比分別回落0﹒5個百分點與0

﹒4個百分點。
  經營景氣指數55環比增0﹒2個百分點,同比低3﹒1個百分點。

《資深財經評論員 黎偉成》(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)

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