美國出手打壓中國企業，早已不是罕見事情。鋁業龍頭之一的忠旺（1333）創辦人劉忠田，被美國司法部控告走私漏稅，最高可被判監禁465年，拖累忠旺股價即時從4元急跌15%，及後更跌至3元樓下，才初見有買盤趁低吸納。
中國眾多鋁企早年已開罪美國，美方
指責中國鋁材廉價傾銷，因而徵收高達400%的懲罰性關稅，令當年頗為依賴美國市場的忠旺業績大受影響。其後忠旺基本上離開美國市場，主力集中於在內地研發及銷售高端鋁材，本與美國再無大關係，但今次再度捲入風波。忠旺管理層強調本身守法，同時並未接到美國任何訴訟文件，指公司一切運作正常。
忠旺四年前曾被沽空機構渾水以化名指責業績做假，公開發起沽空行動，但忠旺股票早已習慣大起大落。今次美國司法部出手，淡友當然趁機出擊，令忠旺在弱市時挨沽，但忠旺在美國已沒有甚麼直接生意，要真正入罪並不容易，因此管理層未有太過擔心，準備今後更專注內地市場。
夥中車合作財源滾滾
忠旺在鋁合金研發早已取得佳績，是中國高鐵、動車及地鐵車身用鋁的主要供應商，生意愈做愈大。由於集團與中國中車長期合作，而中國集體運輸系統方興未艾，使忠旺未來業績有保障。
忠旺近年業績保持穩定增長，去年盈利增加18.7%，至近42億元人民幣，每股盈利59分人民幣，全年派息23.2分人民幣。現價市盈率僅四倍，派息達九厘。今年首季，忠旺盈利保持15%增長，估計全年業務仍可平穩發展，全年股息可望較去年略增。忠旺每股帳面資產淨值約6元人民幣，現價只是四折左右。
無論從盈利、股息和資產淨值來看，中旺股價已頗為超賣，然而在欲反彈之際，還是受制於沽空力量。自從美國對忠旺興訟消息入市後，忠旺每日成交的沽空比例都達雙位數字，有時更高達三成，反映空軍仍然有決心把忠旺股價「質低」，認定忠旺必定會打輸官司。
不過，訴訟將是一場持久戰，不是美國司法部說了算，而當忠旺股價廉宜時，可望持續吸引內地資金流入支撐股價，因此仍可趁弱市時低價收集。
曾廣標
拉闊投資 - 曾廣標 舊文
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