美股週三大插3%之後，昨日反彈，但反彈力度輕微，杜指回升99點，收報25579點，升幅0.4%；標普500指數反彈0.3%；納指更彈不起，再跌0.1%。
備受關注的美國國債收益率繼續往下走，其中美國10年期國債收益率昨日一度跌穿1.5厘的3年低位，收市勉強企於1.5厘樓上，報1.502厘；
美國30年期國債收益率亦跌至1.941厘的歷史新低，收市報1.944厘，顯示資金仍在不斷地流入較安全的債市避險，推高債價、推低收益率。
美股昨日反彈，除了跌得太多，有敢死隊撈底之外，全球最大連銷超市沃爾瑪公佈的季度成績表，盈利好過市場預期，而本地的核心業務以及網上銷售表現連續20季出現增長，沖淡了市場對美國經濟衰退的憂慮，一定程度略提市場氣氛。沃爾瑪昨日大升6.1%，係表現最好的杜指成份股。標普500指數消費必需品板塊升1.5%，領漲大市。
另外，中國外交部的發言人表示，北京「希望美國和中國會面商討貿易問題」，推高了中美兩國可能達成貿易協議的憧憬。但Northwestern Mutual的首席投資策略師Brent Schutte 提出疑問：「市場對於中美何時能夠達成協議，有點混淆。過去，即使雙方就談判日程有正面的公佈，最後都是沒有出路。我相信市場對這個消息，深表懷疑。」
美國總統特朗普則繼續向中國噴口水，繼週三表示美國推延對中國的新一輪關稅：「對中國的幫助大過美國。」強調中國將有所「回報」（reciprocated）。美國對於香港這隻棋子，「未有玩，不代表不玩」，話口未完，特朗普昨日就把香港問題擺上貿易談判桌上。他昨日在記者會上警告中國，如果想要達成貿易協定，就必須「人道地」處理香港的抗議活動。又建議與中國國家主席習近平舉行「個人會面」，來討論香港不斷升級的危機。記者初時以為他說自己要與習近平「個人會面」，原來是建議習近平與香港的示威者會面。美股大跌，浸浸在貿易問題亂出招的影響浮現，他似乎心很驚，正在打亂章，乜料都出齊。
特朗普經常說中國很想與美國達成貿易協議，而美國對協議可談可不談，無所謂。實情是否真的這樣？從多家美國巨企、特別是與中國較密切的跨國美企今年的股價表現，已可看出一些端倪。
以思科為例，上日公佈的季度業績其實不俗，盈利及營收都高過預期，但股價昨日卻勁插8.6%！主要係思斯對今明兩年的營收和盈利預測都差過市場預期，公司的行政總裁Chuck Robbins解釋，中美貿易戰爭對公司有帶來重大衝擊，公司在中國市場是生意預計會大跌25%。思科的首席財務觀Kelly Kramer更表示，中國的項目的競投，思科沒被邀請，甚至不獲准參與中國的項目。相對於標普500指數今年以來的表現，思科遠遠落後，標普500指數從今年高位回落6%，但今年仍有13.6%的進賬，至於思科，今年以來的升幅只有7.6%，從年內高位更回落了20.5%。
再睇那些與中美貿易較敏感的多家美企，就更加明顯，其中全球最大的重型工業機械製造商Caterpillar，股價今年以來跟不上大市，更累跌了11.5%，由年內高位回落了20%；在中國擁有很大市場的3M就更差啦，年內累跌17.9%，從高位回落了32.6%；波音飛機、全球最大農業重型機械製造商Deere都面對同樣的慘況，有18%生意在中國的蘋果算係好好一些，年內累升了27.8%，但與年內高位比較，仍回落了9%，跌幅度亦高過大市。美企在中美貿易戰的衝擊下，都在叫苦連天，其實不是特朗普講的這樣輕鬆。
中國是逐漸在適應貿易戰的衝擊，而美國卻是剛剛開始，因為繼去年的華為事件後，今年的香港風波在內地人眼中，也是美國一手策劃的成果，排美的情緒再上升，這就會影響美企在華的業務。美國對中國出口少，但美企在中國生意大(貨品在中國生產在中國賣)，這種衝擊不是單看貿易逆差數字可以看得到。貿易戰若打到底，中美同時受損，這是經濟學上貿易互補長短的本義，性好搵著數的特朗普，只是扮唔知而矣。
陸羽仁
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