美股過山車繼續開行，杜指上日跌306點之後，週三又升番240點，重上26000點上方，收報26202點，升幅0.9%；標普500指數升0.8%；納指升0.9%。
美國兩大主要零售巨頭Target及Lowe’s公佈強勁業績，股價分別勁升20%和10%，提振市場氣氛，再加上市場對9
月減息預期升溫，推動美股造好，標普500指數非必需消費品板塊升1.8%，領漲大市。
美銀的行政總裁Brian Moynihan 表示，「美國消費者揾多咗錢，更重要嘅係消費多咗！」據該行的資料，今年以來，消費者已花費2萬億美元。他相信美國消費者持續這個消費水準，可以令到美國經濟保持到一個很好的狀況。
話雖如此，市場似乎沒有Brian Moynihan 這樣樂觀。上週三，美國10年期和2年期國債收益率曲線出現2007年以來首次倒掛，釋出一個經濟行將衰退的信號，嚇到投資者雞飛狗走，搞到杜指一日內勁插800點。長短期收益率曲線其後回復正數，令市場舒了口氣，股市亦跟住反彈。不過，翻查過去資料，收益率曲線的倒掛，不會一下子就消失，好快又會出現，而且會持續更久、程度更嚴重。重複這種狀況幾次之後，經濟衰退就會真的到來。
美國10年期國債和3個月期的收益率曲線3月呈現倒掛，4月陡化，之後又再度倒掛，自5月以來一直如此，而分析師和一些美聯儲經濟學家認為這是更可靠的衰退指標。事實上，美國10年期和2年期國債收益率日前（8甩20日）兩再度出現倒掛，不過幅度輕微，到尾市才回復正常。
聯儲局發佈公開市場委員會7月時的會議記錄，建議減息0.25厘（一些官員更建議減0.5厘）的官員普遍同意不是為更寬鬆的預設行動，例如今年下半年將會減三次息，7月、9月和12月各減0.25厘，而只是因應經濟可能出現下行風險的「重新校對」（recalibration）舉措而已，暗示減息不是全無保留的，還是要看經濟狀況而定。目前美國已出現經濟衰退來臨的信號（長短期國債收益率呈現倒掛），市場對聯儲局減息的期望升溫。看最新的美國聯邦利率期貨最新交易數字，市場預期9月減息0.25厘的機會為98.1%，已成為極大概率事件。
即使美國減息，對港股的提振都相當有限，港股經過呢輪反彈之後，還是一個尋底格局。
陸羽仁
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