滙海探戈 - 奇兵 2019年9月16日
【滙海探戈】貿戰難解 日圓候低買 - 奇兵
美元兌日圓有力上試110算，但基於中美貿易談判仍不樂觀，傾向近110算開日圓好倉。 資料圖片 適中字型 較大字型
美國最新經濟數據對辦，惟市場仍堅信聯儲局減息勢在必行，令美元上周牛皮偏軟。市場本周關注，繼歐洲央行上周出招後，聯儲局本周會否繼續減息。
美滙指數上周微跌14點子，收報98.26，七大主流貨幣當中五升兩跌，當中英鎊漲1.3%獨佔鰲頭，其餘四幣（澳元、歐元、瑞士法郎、日圓）升不足多於0.2%。商品貨幣個別發展，紐元和加元逆市跌0.4%及0.5%。
歐洲央行上周一如市場預期減息0.1厘，令官方基準利率降至-0.5厘。議息結果揭盅後，歐元跌見1.0927美元兩年新低，但之後收復失地，全周埋單倒升至1.1073美元。
歐元之所以倒升收場，主要是歐央行行長德拉吉明言單靠貨幣政策獨力難支，必須依重區內政府的財政政策配合，降低市場對歐央行進一步減息的期望。與此同時，歐央行出手後，市場更深信聯儲局下周亦跟隨減息，抵銷了歐元的下跌壓力。
後市方面，聯儲局議息是必然焦點。利率期貨顯示，儲局本周三肯定減息，而年底前再減一次的機會則由之前的100%降至70%。
非美貨幣中，日圓近期明顯處下風，上周收報108.09兌1美元，是逾六周低位，印證筆者早前（8月4日）說其升勢不能持久的看法。若聯儲局本周會後聲明和主席鮑威憂言論都對經濟前景樂觀，美元可能在儲局落實減息下不跌反升，美元兌日圓可能再抽高一浸。筆者認為，在利好消息帶動下，美元兌日圓有力上試110算，但基於中美貿易談判仍不樂觀，傾向近110算開日圓好倉。
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