股海風雲 - 雷雨 2019年9月30日
德昌勝在與時俱進
2019年09月30日
汽車及相關股上周五互有升跌，吉利汽車(175) 獲中銀國際上調評級及目標價，市場反應正面，帶動個別相關同業逆風而上，最出人意表是本港老牌工業股、今年剛踏入60周年的德昌電機(179) 同步向上，只是步伐稍慢小升近1%，可能是轉勢先兆，不妨伺機跟進！
德昌歷史悠久，但勝在與時俱進，產銷動力系統，主要分汽車產品及工商用產品兩大類，最近三年保持增長，2019年度營收、經營盈利及股東應佔溢利俱有增長，幅度分別是1%、3%及7%，以目前市場狀況而言，平穩有進已十分難得。加上公司對可持續發展策略鍥而不捨，於電氣化、數碼化及數據聯通取得成效，前景展望樂觀，遇低價時可考慮為買前景吸納。
德昌為汽車工業提供關鍵任務組件及子系統，協助汽車製造商在減少排放、實現汽車電氣化及改善溫度管理方面，獲得車商重視，至今已在歐美、亞洲及中東共23個國家發展業務，員工逾3.8萬人。以其經驗、業績及規模衡量，德昌市值僅130億元，肯定是被市場忽視所致。
市盈率5.7倍折讓大
德昌現價市盈率5.7倍，相對同業平均市盈率14.6倍，折讓61%。市帳率0.66倍，相對主要同業敏實集團(425) 的1.97倍，折讓66%。兩項指標皆顯示德昌現價正處偏低水平，較弱一環是股息率3.5厘，低於同業平均4.4厘，但仍高過敏實的2.6厘。
德昌股價近期走勢不俗，自12.36元低位反彈後，已重越10、20及50天線，並出現黃金交叉，9RSI回升至50以上水平，MACD偏好，短期向上有跡可尋，一旦重越100天線所在14.82元，不難挑戰七月高位18.04元！
值得留意的是，集團2020年度首季業績進度欠佳，可能影響中期業績，有礙中期股價走勢。德昌於7月10日發表盈警，預期2020年度首季營收可能減少12%，並估計首兩季盈利或會下降。報告發表後，瑞信及花旗分別調低德昌目標價至18.4元及21.8元，但較現價仍有不俗上升空間！
雷雨
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