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2019年9月27日 星期五

陸羽仁 BLOG 2019年9月27日

陸羽仁 BLOG 2019年9月27日

美股週四微跌,華爾街不安情緒籠罩,華為豁免令不太可能再延期,投訴特朗普的「電話門」申訴內容曝光,美股盤中曾經大跌。但美國公布第二季GDP 季度增年率的終值報 2%,符合市場預期,美國待售屋銷售數據反彈優於預期,以及中國傳出將購買更多美國產品,推動美股尾市跌幅收斂。

美股三大指數小跌終場,杜

指收跌 79 點,跌 0.3%,收 26891 點。

納斯達克指數下跌 46.72 點,或 0.6%,收 8030.66 點。

特朗普連發推特,話若眾議院民主黨人繼續推進「電話門」彈劾案調查,美股就將迎來崩盤,並且美國經濟將很可能從現在的樂觀情況,掉頭急墜。

特朗普每逢遇到挫折,就會搵中美貿易談判來沖喜,昨日舊招再用,美股收市後,CNBC傳出消息,中美高層級貿易談判將於 10 月 10 日在華府登場,為期兩天。中美正式談判落實日期,對市場利好。

近兩日特朗普已不斷吹風,話中美兩國可能比預期快達成協議。特朗普這種一遇上危機就用中美貿易談判沖喜的做法,見怪不怪,但也好難盡信,中美貿易談判仍然存在很大的不確定性。

美國近日銀根偏緊,聯儲局已用了不少公開市場操作的短期放水措施,舒緩市場資金緊張。而摩根士丹利估計,美國快要進行量寛式放水。大摩策略師Kelcie Gerson、Matthew Hornbach、Guneet Dhingra週四研究報告中表示,從11月1日開始的6個月內,聯儲局可能會購買3150億美元的美國國債,以重新充實儲備金,同時繼續進行臨時的公開市場操作。

大摩話,央行的短期的回購操作不是解決近期資金壓力的長期解決方案。聯儲局需要永久擴大資產負債表的規模,才可以舒緩資金緊張。

從理論上講,聯儲局另做法是通過常備回購機制來做到這一點。如果這樣做,聯儲局就必須擴大合格交易對手方名單,至少納入所有銀行。

另外,聯儲局還有一個更永久、更簡單的選項:即在二級市場上購買證券,把儲備金初始水平從目前的1.32萬億美元(不包括臨時操作)初步提高到1.45萬億美元。

大摩認為,考慮到聯儲局將不得不通過為市場提供融資的方式永久注入準備金,大摩策略師們建議購買2年期和5年期的美國國債與隔夜指數掉期。建議賣出10月到期的SOFR期貨與10月聯邦基金利率期貨。換言之,他們估計債價會上升,債息會下跌。

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