當環球經濟下行之際，世界各地正進入新一輪減息潮，由於經濟數據欠佳，預期年底前美國聯儲局還會減息一至兩次。雖然香港可能不會跟隨，但後市息口仍然向下，由於本港通脹率較高，實質利率未來或會處於負數，因此持有高息股，仍是明智保本增值方法，在弱市時宜選擇盈利有保障的高息股
，至少可達到保本目標。其中現價息率超過八厘的中飛租賃（1848），一向保持較高派息比率，而今年盈利料仍有輕微增長，派息可望相應提高。
現價預測息率8.5厘
中飛租賃主要從事飛機購買及租賃交易，即是向飛機製造商購買飛機，然後出租予航空公司。集團現時擁有一百多架飛機，出租率高達99%，客戶主要是內地航空公司。由於中國航空業務仍在擴展，集團擁有穩定客源，貿易戰對其影響輕微。此外，集團亦向航空公司客戶提供增值服務，包括舊飛機買賣及有關機隊管理的其他諮詢服務，以增加收入。
今年上半年，集團營業額上升3.9%，至16.75億元；股東應佔溢利增長1.5%，至3.12億元；中期息23仙，按年微增1仙，預期全年每股盈利可增至1.2元，預期市盈率約六倍，派息料微增至近70仙，派息比率接近六成，現價預測息率達8.5厘。無論從市盈率和股息率來看，中飛租賃都是防守力甚強的股份。
集團負債比率一向較高，利息支出較大，但這是行業一般情況，不等於集團財務有問題，當息率下調之際，對集團財政情況亦將更為有利。
集團現時兩大股東，分別為中國光大（0165）持股35%，以及行政總裁潘浩文持股約30%，兩者都願意在市場趁低增持股份，反映主要股東對公司前景充滿信心。
走勢方面，中飛租賃股價波動性溫和，在近月弱市時，基本上在7.9至8.4元之間上落，52周低位為7.7元，高位為9.4元，近日股價又跌至低於8元，應是收集良機。
中飛租賃雖然是波動性較少的冷門股票，但經常保持每日有上百萬元的成交金額，因此亦不難進行買賣。這類股票當然不是短炒對象，只適合於有閒資追求保本增值的食息一族投資者。
曾廣標
拉闊投資 - 曾廣標 舊文
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