股票市場愈大波幅 愈多成交
股票市場愈大波幅 愈多成交
部分投資產品因波幅大，夠刺激而受投資者青睞。(資料圖片)
市況不景，港股交投淡靜，成交量排名低於總市值排名，「港交所」(388)的應對方法，是在過去半年內，連環推出3項針對短線投資的產品，包括於今年5月容許首隻兩倍反向產品上市
、7月推出界內證，以及9月推出每周指數期權，日均成交額按月暴增1.41倍，至10.98億元的新高，反向產品佔當中57%。
毫無疑問，以上均是賭味很濃的產品，根本就是賭博，很明顯，投資者是輸多贏少，但為甚麼「港交所」會推出這些輸死人的產品呢？一個字：錢！
這就是為甚麼我在上星期批評證監會副行政總裁兼中介機構部執行董事梁鳳儀，指她不懂股票市場，或者可以說，整個證監會，以至於整個「港交所」，均沒有人認識股票市場，怪不得這幾年來，市場被他們這些從來沒有經歷過實戰的人去指指點點，愈玩愈縮，玩到連為甚麼港股的市值和成交量不成正比也不知原因……輸了也不知輸在何處，找來找去也找不出理由，是為之蠢！
為甚麼這些投資產品會受到投資者青睞，皆因其波幅大，夠刺激。事實上，你看股市的成交，永遠是在大升，或者大跌時，成交最大，如果日日悶死人的窄幅上落，就沒有成交。
大家都知道，大升市時，人人追捧股票。可是很奇怪，一隻股票跌了九成，也會有很多人追買，博其反彈。大市連日大跌，成交也會上升，直至沒有成交時，往往就跌完了。
我有一個朋友，開一間證券公司，大客戶很多，買親股票都億億聲，不過都是長線投資者，一買便持有幾年。這公司只有十一二個員工，因為成交太少，所以是蝕本的，只是朋友過百億元身家，服務老客戶，不計成本而已。
股票市場的存在，是靠炒鬼，而不是靠長期投資者，炒鬼拿著一百萬元成本，所創造出來的成交額，隨時多過一個十億元的長期投資者。但是現在證監會和「港交所」的政策，卻要向長期投資者傾斜，要市場穩定，要趕絕炒鬼的股票，不要大上大落。好了，現在市場整死了，成交不夠了，就去推出那些比細價股輸得更多的衍生工具，這又是甚麼策略呢？
政經密碼 - 周顯 舊文
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