新冠肺炎疫情仍主導投資市場，就算近日全球多國央行相繼減息、量寬、減稅、降費加派錢，幾乎能數的貨幣、財政政策都
已盡出，但投資市場依然無動於衷。
上周四恒生指數曾低見22139點，幸周五忽傳內地計劃推「萬億振興經濟方案」，大量抱著撿便宜心態的散戶，積極入市撈底，帶動恒指大升1,096點或5.05%，表現遠較上證綜指的1.61%誇張，單看數字還以為是港府救市！最終，恒生指數上周五收報22805點，按周累跌1,227或5.1%。
連跌兩星期後港能夠迎來反彈嗎？筆者維持上周本欄「現金為王逢彈減倉」題目分析，認為目前手上貨多的讀者朋友不妨逢反彈多持現金！
事實上，恒指低至21139點下降通道底後嚴重超買，也是技術支持，配合市傳政策因素，散戶嘗試入市撈底合乎情理。惟熊市向來是一底低於一底，且要把散戶購買力消耗殆盡至死心一刻，方能真正觸底反彈。
近日幾個簡單現象也顯示，大市回穩還言之尚早。例如：
1）恒指自3月5日高位回落至今，尚未出現一次連升兩日以上走勢；
2）上周五港股報復式大升1,095點，成交只有1,713億；但周四下跌583點當日，成交卻達1,911億。而全星期下跌的星期一、三、四平均成交是1,720億，較反彈日星期二和五的1,612億成交多逾百億；
3）若留意買賣的經紀掛牌，出貨者多是歐美外資投行，入貨的則是華資與內地資金，後者不排除一如以往「幫港救市」，故市場資金傾向是買是賣已彰彰明甚。
衡量見底最簡單是觀察恒指能否於21139點形成雙底，還是跌破21139點繼續尋底，以上周五ADR收市22090點計，答案最快本周已可揭曉，筆者不吝再提讀者宜綁好安全帶。
溫鋼城
中投傲揚精選基金 基金經理
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