疫情影響全球 貨幣政策失效 財政政策須對症下藥
疫情影響全球 貨幣政策失效 財政政策須對症下藥
新型冠狀病毒疫情在世界各地蔓延，歐美地方更是一發不可收拾，全球貧富階層均想尋求「逃生門」。除了各國連串鎖國封城措施，各國政府開始大灑金錢、環球央行接力減息，力托已陷半停頓的經濟。王S
IR表示，不論政府和央行推出多大規模的措施，也應認清現實，大多數西方政府的救援對象肯定是先救經濟及企業，救人會是排名最後的選項。
疫情揭西方弱點 美延誤救市引市場恐慌
王SIR表示，今次疫情幾乎完全地暴露了整個西方社會的弱點，由政府的管理能力、應變能力，到醫療系統的不足，無一不是千瘡百孔。西方政府驚惶失措的表現，似乎為西方國家慢慢步向衰落，寫下了重要的新一章。
農曆新年前，美股仍在屢創新高，當時王SIR曾在本欄提醒投資者，即使不離場，也應坐近逃生門，到了不滅神話突然落幕、危機驟降之際亦能立即逃生。過去個多月，環球股市的跌勢絕對稱得上是「可怕」。道指由高位29568點回落逾萬點，以上周五低位18917點計算，跌幅達到36%。昨天亞洲交易時段，道指期貨又一度跌逾900點，觸及5%的熔斷機制，主要是擔心因為美國民主、共和兩黨未能就2萬億美元紓困計劃達成共識，延誤救市，引發市場恐慌。除了道指，標普500指數也累積了32%的跌幅，德國DAX及法國CAC指數更曾跌逾四成。相對香港的恒生指數跌幅尚算溫和，只有約30%；內地的上證綜合指數跌幅更只有19.5%，仍未步入技術性熊市。
經濟衰退 中小企首當其衝
到了現階段，有幸能全身而退的投資者，當然只會想到同一個問題：應該甚麼時候入市撈底。王SIR表示，在經濟突然下陷的情況下要選擇適當時機入市，並不容易。與1998年的LTCM事件、2000年科網股泡沫爆破及2008年由次按危機引發的金融海嘯不同，直接受影響的人已不只限於投資者或金融機構。疫情之下供應與需求全面萎縮，經濟活動停頓，已經超出了投資賺蝕的範疇，普羅大眾已經受到直接的衝擊，大有可能因企業裁員、倒閉而失業，生計受到影響。那邊廂，民眾留在家中避疫，也直接令旅遊、航空、酒店、零售、餐飲等業務面臨倒閉危機。其中中小企更肯定會首當其衝，因周轉不靈而違約、破產的個案將會陸續出現。
今年第一、二季的經濟會步入衰退已幾成定局，但事實上王SIR也曾經在大跌市開始前提醒過投資者，企業盈利早已開始倒退，支持早前股市升浪的，主要是企業的回購活動，一切都是假象。
針對流動性危機 多國提高聯合掉期額度
多方面證據都可以證明美股早前的升勢根本沒有足夠的支持，不過王SIR指特朗普利益集團最厲害的地方，就是有能力說服投資者相信股市會繼續上升。到了現在股市跌個不停，全球央行都在謀定救市的策略。然而，央行最有力的板斧，仍是對救經濟或救市均效用不大的貨幣政策調控。
聯儲局先是兩次在公開委員會議息會議時間表以外突然減息合共1厘半，另再加推7000億美元的量化寬鬆貨幣政策。此外，由昨日開始，聯儲局、歐洲央行、加拿大央行、英倫銀行、日本央行和瑞士央行提高通過聯合掉期額度，提高美元貸款的效率，務求增加向市場投放美元流動性。王SIR表示，央行的舉動，無非就是針對早前已討論過的流動性危機(liquidity crisis)出招。
特朗普派錢 望救市利選情
另外，特朗普政府於美國疫情爆發初期曾提出要求國會撥款25億美元救市，但參議院小數派領袖民主黨的舒默則認為額度不足以應付問題，故反建議把救市規模加大至1萬億美元，其中5000億美元用作「派錢」，市民每人獲發1000至1200美元，另外5000億美元用作協助陷入困境的企業度過難關。其後，白宮經濟顧問庫德洛再提出規模逾2萬億美元的紓困措施，冀能達到救人、救企業的目的。當然，如計劃獲通過，相信特朗普更希望2萬億美元的計劃可以借力打力救股市，以提振他因被批抗疫不力而受影響的選情。然而，美國政府的如意算盤暫仍未能打響，因為眾議院議長佩洛西表示民主黨對部分援助措施存在質疑，不排除另提草案。不過，王SIR相信在目前水深火熱的境況之下，只要調整個別措施或金額規模，兩黨最終可達成共識。
全球減息益資本家 投資者應謹慎
除了美國之外，各國央行都陸續推出不同措施。上周三歐洲央行額外撥出7500億歐元用作買債及私人機構的商業票據；上周四英倫銀行突然宣布減息至該行歷來最低的0.1厘，同時增加購買2000億英鎊國債及企業債，英鎊兌美元受減息影響一度跌至1.14；澳洲央行一個月之內兩度減息，上周再突發減息四分之一厘，主要利率降至0.25厘，同為歷來最低。王SIR再次重申，不論是減息抑或量化寬鬆貨幣政策，央行措施下受惠的只有金融機構。此外，投資者應同時緊記，資本主義社會的領導人是為資本家服務，如指望政府出手拯救生計受影響的小市民，相信還要再耐心等等。
疫情影響全球 貨幣政策失效 財政政策須對症下藥
新型冠狀病毒疫情在世界各地蔓延，歐美地方更是一發不可收拾，全球貧富階層均想尋求「逃生門」。除了各國連串鎖國封城措施，各國政府開始大灑金錢、環球央行接力減息，力托已陷半停頓的經濟。王SIR表示，不論政府和央行推出多大規模的措施，也應認清現實，大多數西方政府的救援對象肯定是先救經濟及企業，救人會是排名最後的選項。
疫情揭西方弱點 美延誤救市引市場恐慌
王SIR表示，今次疫情幾乎完全地暴露了整個西方社會的弱點，由政府的管理能力、應變能力，到醫療系統的不足，無一不是千瘡百孔。西方政府驚惶失措的表現，似乎為西方國家慢慢步向衰落，寫下了重要的新一章。
農曆新年前，美股仍在屢創新高，當時王SIR曾在本欄提醒投資者，即使不離場，也應坐近逃生門，到了不滅神話突然落幕、危機驟降之際亦能立即逃生。過去個多月，環球股市的跌勢絕對稱得上是「可怕」。道指由高位29568點回落逾萬點，以上周五低位18917點計算，跌幅達到36%。昨天亞洲交易時段，道指期貨又一度跌逾900點，觸及5%的熔斷機制，主要是擔心因為美國民主、共和兩黨未能就2萬億美元紓困計劃達成共識，延誤救市，引發市場恐慌。除了道指，標普500指數也累積了32%的跌幅，德國DAX及法國CAC指數更曾跌逾四成。相對香港的恒生指數跌幅尚算溫和，只有約30%；內地的上證綜合指數跌幅更只有19.5%，仍未步入技術性熊市。
經濟衰退 中小企首當其衝
到了現階段，有幸能全身而退的投資者，當然只會想到同一個問題：應該甚麼時候入市撈底。王SIR表示，在經濟突然下陷的情況下要選擇適當時機入市，並不容易。與1998年的LTCM事件、2000年科網股泡沫爆破及2008年由次按危機引發的金融海嘯不同，直接受影響的人已不只限於投資者或金融機構。疫情之下供應與需求全面萎縮，經濟活動停頓，已經超出了投資賺蝕的範疇，普羅大眾已經受到直接的衝擊，大有可能因企業裁員、倒閉而失業，生計受到影響。那邊廂，民眾留在家中避疫，也直接令旅遊、航空、酒店、零售、餐飲等業務面臨倒閉危機。其中中小企更肯定會首當其衝，因周轉不靈而違約、破產的個案將會陸續出現。
今年第一、二季的經濟會步入衰退已幾成定局，但事實上王SIR也曾經在大跌市開始前提醒過投資者，企業盈利早已開始倒退，支持早前股市升浪的，主要是企業的回購活動，一切都是假象。
針對流動性危機 多國提高聯合掉期額度
多方面證據都可以證明美股早前的升勢根本沒有足夠的支持，不過王SIR指特朗普利益集團最厲害的地方，就是有能力說服投資者相信股市會繼續上升。到了現在股市跌個不停，全球央行都在謀定救市的策略。然而，央行最有力的板斧，仍是對救經濟或救市均效用不大的貨幣政策調控。
聯儲局先是兩次在公開委員會議息會議時間表以外突然減息合共1厘半，另再加推7000億美元的量化寬鬆貨幣政策。此外，由昨日開始，聯儲局、歐洲央行、加拿大央行、英倫銀行、日本央行和瑞士央行提高通過聯合掉期額度，提高美元貸款的效率，務求增加向市場投放美元流動性。王SIR表示，央行的舉動，無非就是針對早前已討論過的流動性危機(liquidity crisis)出招。
特朗普派錢 望救市利選情
另外，特朗普政府於美國疫情爆發初期曾提出要求國會撥款25億美元救市，但參議院小數派領袖民主黨的舒默則認為額度不足以應付問題，故反建議把救市規模加大至1萬億美元，其中5000億美元用作「派錢」，市民每人獲發1000至1200美元，另外5000億美元用作協助陷入困境的企業度過難關。其後，白宮經濟顧問庫德洛再提出規模逾2萬億美元的紓困措施，冀能達到救人、救企業的目的。當然，如計劃獲通過，相信特朗普更希望2萬億美元的計劃可以借力打力救股市，以提振他因被批抗疫不力而受影響的選情。然而，美國政府的如意算盤暫仍未能打響，因為眾議院議長佩洛西表示民主黨對部分援助措施存在質疑，不排除另提草案。不過，王SIR相信在目前水深火熱的境況之下，只要調整個別措施或金額規模，兩黨最終可達成共識。
全球減息益資本家 投資者應謹慎
除了美國之外，各國央行都陸續推出不同措施。上周三歐洲央行額外撥出7500億歐元用作買債及私人機構的商業票據；上周四英倫銀行突然宣布減息至該行歷來最低的0.1厘，同時增加購買2000億英鎊國債及企業債，英鎊兌美元受減息影響一度跌至1.14；澳洲央行一個月之內兩度減息，上周再突發減息四分之一厘，主要利率降至0.25厘，同為歷來最低。王SIR再次重申，不論是減息抑或量化寬鬆貨幣政策，央行措施下受惠的只有金融機構。此外，投資者應同時緊記，資本主義社會的領導人是為資本家服務，如指望政府出手拯救生計受影響的小市民，相信還要再耐心等等。
皇冠一．一魚導破（第一節）
皇冠一．一魚導破（第二節）
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