內房債務高企 今年盈利受壓 財經/地產
美國2萬億美元的刺激經濟議案終獲參議院通過，加上「無限QE」加持，短期大市向好反彈，但內房板塊走勢較弱，華潤置地（01109）和中海外（00688）公布去年業績後，股價均錄得下挫。新冠肺炎令內地發展商售樓受到阻滯，市場對今年內房銷售趨向保
守，紛紛在業績後減持。
現非撈底時機
以恒大（03333）為例，其負債規模超過1,000億美元，有4成債務更會在今年6月到期，市場擔心內房板塊資金回籠延遲，債務高企的內房企業或會出現債務違約。恒大已率先在上個月18日出通告，旗下可售樓盤會提供75折優惠，積極增加手上資金。不排除其他內房企業會爭相以折扣價銷售，這銷售策略會影響今年內房盈利表現，今年上半年內房業績不被看好。
若疫情持續到第3季，小型高槓桿的內房企業或率先倒下，違約的出現會增加內銀的不良貸款，繼而進一步影響國內實體經濟。今年2月份內房整體合約銷售已按月跌38%，3月份也未許樂觀，在先償還債務下，內房上半年盈利有一定幅度倒退。目前大市已消化一系列政府和央行發放的利好消息，現階段不是內房股最佳撈底時機，宜靜待第1季度的行業銷售數字總結才再行定奪。
（本欄逢周五刊登）
股林展望 - 林家亨 舊文
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