利淡不跌
2020/03/27 09:14:59 網誌分類: 經濟
27 Mar
歐美股市繼續反彈。歐股整體再彈2.6%，美股更厲害，杜指再大升1351點，收22552點，升幅6.4%，杜指連彈三日，累升近4000點！標普500指數升6.2%，收報2630點；納指升5.6%
，收報7797點。不過，三大指數以至羅素2000隻中小型股指較年內高位仍低了20.7%至31.2%，仍未脫離熊市困境。
美股昨日升勢淩厲，標普500指數能源、金融、工業科技、和醫療板塊都升超過6%，不過，表現最好的是防守較強的公用股，顯示投資者對股市的信心仍有點怯場，而大股中最搶市場眼球的是重磅股波音飛機，昨日再升13.8%，收180.55美元，在短短3個交易日，波音股價逾一倍！非常驚人。特朗普聲稱政府會入股航空公司，對波音股價有支持。
值得注意的是，昨日美股是在美國公佈非常恐怖的就業數據的背境下大幅走升。美國受到新冠肺炎疫情襲擊，包括加州和紐約州等多個州份宣佈停擺，最受打擊的自然是一般打工仔，美國昨日公佈最近一週的首次申領失業救濟人數，經濟學家已經打定輸數，預計會有高達150萬人申請，誰知又再大跌眼鏡，申領人數竟然高達328萬人，創了歷史新高，遠遠高過金融海嘯以後經濟衰退的高峰、2009年3月的66.5萬人和1982年10月創出最高的69.5萬！
Pantheon Macroeconomics的首席經濟學家Ian Shepherdson預計，4月的情況將會更差，失去的職位可能高達500萬個。當政府面對這樣震撼的情況的時候，將無可避免要推出較現時正在談論的更大規模的刺激經濟措施。至而據TS Lombard的美國首席經濟學家估計，屆時美國的失業率將由現時的50年最低的3.5%，飆升至10.6%，會有1790萬名美國人失業，較2月時多出1200萬人。
美國就業情況這樣糟糕，而美股卻繼續大彈。當中與聯儲局主席鮑威爾出口術不無關係，他昨日接受NBC訪問時說，聯儲局近日主動出擊，把放水目標放在應該提供但未有提供的地方上，幫助需要資金的商界，尤其是當疫情受到控制之後。另外，又強調在貸款方面，聯儲局不會出現子彈不夠用的情況，當局在其他方面仍有政策空間去支撐經濟。鮑威爾的講法提振了市場的情緒。
傳統的智慧認為，利淡不跌，是股市底部開始形成的信號，熊市可能已經到尾（由於今次熊市現身速度係有史以來最快，不能排除也會閃得很快！）因為大市由52週高位急插20%以上，沽盤已一定程度上枯竭。
Charles Schwab的交易及衍生工具部門副總裁Randy Frederick認為，「市場和經濟的走勢不會同步，市場會走先過經濟。市場不太關心今天發生了什麼，只會關注6個月之後會發生什麼情況。」， Bleakley Advisory Group的首席投資官Peter Boockva亦認為，美股已觸底，「我相信我們在過去4至6星期聽到關於新冠疫情的壞消息，以及未來在4至6個月將會見到的差勁經濟數據，已經反映近期的股價當中。而現在的問題是，預期美國經濟會在第三季甚至第四季才開始復甦，究竟這會是一個V型復甦，還是要經歷一段很長的時間？」Boockva估計會是後者居多。意味著美股就算已觸底，但可能在很長的時間內，都不容易回復此前的高水平。
陸羽仁
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