開工前落盤——佳兆業走勢勁
日前佳兆業（1638）完成發行1年期4億美元債券利率6.75%，市場反應熱烈，超過140間機構投資者申請認購，認購額合共逾21億美元，超額認購4倍有多，收益率較2018年年底發行的1年期美元債券下跌5.25個百分點，有助緩和市場對集團財務負擔過重的憂慮。
集團素有「舊改專家」之稱，於過去購入不少城市更新及舊改項目，以前投資者或擔心其高淨負債率，但由於近年集團陸續套現過去處於重建的高價值項目，情況見明顯改善，相信未來獲得現金回籠後會繼續減債，帶動淨負債率及融資成本持續下降，整體估值將逐漸提升。
近期經濟受疫症拖累，幸好集團第一季度銷售在全年銷售中的佔比僅約15%，疫症並未重挫新樓銷售，加上樓市調控獲多地放寬，相信未來需求將顯著回升。集團股價於一月尾回落後經已靠穩，即使近日大市急挫亦未隨下跌，走勢相當強勁，投資者不妨現價買入。
財經專欄名家
陳永陸
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